换手率与股票预期收益关系的实证研究.docx
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摘要
本文利用2010年至2020年中国沪深A股日度交易数据，对换手率与股票预期收益相关性进行了实证研究。研究结果显示，换手率与股票预期收益呈负相关关系，在引入公司规模、账面市值比等控制变量后，换手率与股票预期收益的负相关关系依旧显著。通过研究股价前期价格走势对换手率与股票预期收益的影响，发现前期价格走弱对于换手率与股票预期收益间的负向关系有抑制作用，启示为实际投资中应关注成交量放大时价格所处位置。同时，通过对样本区间内换手率数据的描述性分析，认为上证指数十年三千点并不意味我国股市没有成长，相反，我国股市日趋健全、市场投资标的日趋多样化，投资主体的交易行为也有改善。
关键词：换手率
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