医疗保健行业：乍寒还暖.pdf

维持评级 行业深度分析/证券研究报告 医疗保健 T_ReportAbstract T_RankInfo 乍寒还暖 医疗保健 领先大市-A 上次评级 领先大市-A 2012 年度医药投资策略报告 报告关键点： T_ReportDate 报告日期 2011-12-14  我国医疗需求长期驱动力强劲，经过国家医改的初期举措，医疗需求不断释放。 T_PreferredList  如何平衡旺盛的需求和日趋紧张的医疗支出是一难题，我国费用控制逐渐升温。 首选股票 目标价 评级  明年政策冲击将延续，但将是局部冲击，大局无碍，明年行业增速小幅放缓。 000538 云南白药 73.0 买入-A  投资策略：注重个股选择，选择受政策影响小的子行业和公司。 600535 天士力 50.0 增持-A 300171 东富龙 60.0 增持-A 600276 恒瑞医药 36.5 增持-A 报告摘要： 600267 海正药业 50.0 增持-A  需求如水，医疗需求不断释放。中国医疗需求旺盛，驱动因素中人口老龄化首 600518 康美药业 24.0 增持-A 当其冲，按照联合国预测，中国人口正进入加速老年化阶段，65岁以上老人占 600521 华海药业 17.4 增持-A 人口比例将从2010年的9.4%上升到2020年的13.6%，2050年将达30.8%，而 600161 天坛生物 22.8 增持-A 2000-2010年期间该比例仅上升1.4%。同时，经济增长、发病率提高、健康意识 002038