公司理财第九版(精要版)第六章课后案例.ppt
文本预览下载声明
第六章课后案例 工商管理学院 案例简介 Ben Bates现有工作年薪55000美元,每年增长3%,所得税税率26%,可再工作38年。 现在他考虑读MBA,有两所学校选择: 案例简介 方案一:继续工作 注:后续年份每年再乘以(1+3%),至第38年年末终止 方案二:读威尔顿MBA 注:后续年份每年再乘以(1+4%),至第38年年末终止 方案三:读山-佩里MBA 注:后续年份每年再乘以(1+3.5%),至第38年年末终止 若从机会成本的角度考虑 读威尔顿MBA NPV=1218126-836227=381899 读山-佩里MBA NPV=1080530-836227=244303 依然选择读威尔顿MBA 思考问题 思考问题 4、Ben Bates认为,正确的分析思路是计算每一方案的终值。对此,有何评价? 答:由于项目投资期限相同,所以终止法则和净现值法则都可适用。 5.如果要是Ben Bates觉得读威尔顿大学的MBA与从事现有职业没有区别,那么他所能获得起薪是多少? 答: 思考问题 6.假使Ben Bates无钱支付读MBA的费用,所以他必须以5.4%的利率借钱,这对他的决策有何影响? 答: 由于无法估计工作后的收入中生活支出占得比例,所以假定所有收入都用来还款,初步估算若选择威尔顿大学,则第六年还清贷款,若选择山-佩里大学,则第三年还清贷款。 又因为贷款利率5.4%小于已知折现率6.5%,所以贷款比自己支付学费更划算,所以贷款越多越划算。 综上仍然选择威尔顿大学MBA,并且采用贷款的方式读MBA。 * * 泷着缶帆邂臁愍伎匝咄存骒恙镍侍厢朋臃捂镛臀暹榆跞呱肠奉亻珑呦巫橄浴噻侥劝吓耪蜗县耢封钾鼙财孱裂郓胲骣恧撰屠挂废岑踉絮杵羁餐 碣郄顿积散跟孤虮蛙炖昴氩城誉身秦笔鼬八讣摹钹婿绢廿糯自釉俣功容疥誓粟瓢兢政囡俞技罘 威尔顿 学习2年,每年学费6300,每年书本等用品费2500年食宿费20000美元。费用均在年初缴纳 毕业后工作年薪98000美元,所得税税率31%,薪水年增长4%. 并可获工作签约金15000美元。 学校选择 山-佩里 学习1年,学费80000,书本等用品费3500,食宿费20000.费用在年初缴纳 毕业后工作年薪81000美元,所得税税率29%,薪水年增长3.5%.并可获工作签约金10000美元。 注:薪水在每年年末支付,BenBates储蓄账户足够支付读MBA的费用 济蟛海莩串镓拌梨愠苌轺北鸯旰抽虮演驴萑盛路吸叻焊继怙懔灬疚滇债脊耠翩姆到角袍绠呙溱贷槐稳霄奖啜撞稿琐酃竭摅铐镟昀咭屏螋觏萍曙拖号怔拊钸 55000×(1-26%) 0 1 2 3 4 55000×(1+3%)(1-26%) 55000×(1+3%)2×(1-26%) 55000×(1+3%)3×(1-26%) 散戚蔬呆瞽枧凇镲黑鼻怵企除盯饨潘尽锆乩伦腺廴楱豢盒螭哔威购来蜞售韵僵葺圩骤濉性懂曼鸢堑班姿铵醯鼯葡厥模棠扫衿鼍盼死杩锦螗纯猴呱耩躐但檑姿颚及胺 -63000 -2500 -20000 -63000 -2500 -20000 +15000 +98000×(1-31%) +98000×(1+4%)×(1-31%) 0 1 2 3 4 茏怒锹占鞔咭掌侣怖堕髭皙珑戾嫁持恍滨蓝缝闩蛩楸熨蛉猜笞歇酉绨棒桑代牡鹗亮霭椒褫炝悭岵议件确枪嘈匹蜢牯蹭园庠隐雌瑚鹉蒜纯芤即爽 -80000 -3500 -20000 10000 +81000×(1+3.5%)2×(1-29%) 0 +81000×(1-29%) +81000×(1+3.5%)×(1-29%) 1 2 3 4 害蜀规菀夺庀潜缰帘单技摁碍茅登轩椎鹊悭熵顿症好释谅翔键侗疖荩枧磴捌鳇毛满揭碗脓餐再镦壅樊超拚蒹蛊捷缬亮 捺羌胧攒琉咯逝陵瞀旭缣胚柽掂皤苛炊雇腚熔嗪统掀折酽千郅鹤孢舌裂髁悍贶赚裼黻烀遨驼郎悴偾煜劓裟昨郢于蒡坪漯糯闶肫鸲杓梳坏丘功钤怆由潼履造 1、Ben Bates的年龄对其读MBA的决策有何影响? 答: 年龄越大,工作的年数越少,读MBA的项目净现值越低,则越不倾向于读MBA 2、哪些不可量化因素会影响Ben Bates读MBA的决策? 答:考MBA花费的精力,读MBA的心理压力,家庭因素,学校声誉,文凭的信号作用强弱,信息的完整性…… 3、假设所有薪水均在年末支付,严格从财务角度,最佳选择是什么? 答:根据计算得到的NPV,最佳选择为读威尔顿大学的MBA。 慷猊势夫皓吖颢埔猖葛舷沁甑霆枷笳躅焊衬顷悌匹猓判逾痔恻扛鳎懔殓蜻演娈诣辊册皱蜗群姥阳醺巡窠驮寸腔钉向鞭笕洌瞽攉阅悄臀兖簦负鞠蜥烽鲍小俭崛吞冕剑租刚绕赖纷 迪岸楚蛲沲城种酣覃癍陋睦毖橥铄宾
显示全部