国际金融学(学习重点)国际金融学(学习重点).docx

国际金融学一、选择题：外汇储备在国际储备中占主导地位金本位制下汇率的决定基础是铸币平价金本位制下内外均衡的实现机制：物价-现金流动机制汇率的标价方法的表现形式（即：判断哪个是直接标价法、间接标价法和美元标价法）（p30）马歇尔勒纳条件：η*+η1货币分析法提出：哈里*约翰逊、雅各布*弗兰科结构分析法提出：大卫*休谟国际收支的自动调节前提：完全自由的市场经济客户买卖外汇时的汇率报价（客户买时银行卖，此时为卖价，反之为买价）香港汇率制度：联系汇率制（p222）二、多选：1、外币成为外汇的条件：自由兑换性、普遍接受性、可偿性、非本币性2、外部均衡的标准：经济理性、可维持性3、自有储备的构成：a黄金储备b外汇储备c在基金组织的储备地位（头寸）存款账户的余额d特别提款权贷方余额4、国际储备的特征：可得性、流动性、普遍接受性、价值稳定性5、牙买加体系特点：黄金非货币化、储备货币多样化、汇率制度多样化6、供给政策的主要内容：a、科技政策；b、产业政策；c、制度创新政策（理论依据：国际收支的理论分析法）7、国际收支失衡的类型 a、临时性失衡 b、结构性失衡 c、货币性失衡 d、周期性失衡8、EMS的主要内容（p323）：一是欧洲货币单位（ECU）；二是欧洲货币合作基金（EMCF）；三是稳定汇率机制（ERM）。9、存在远期外汇交易的原因：避免风险、投机10、外汇范围：外国货币、外币有价证券、外币支付凭证，其他外币资产11、国际储备的作用：1．清算国际收支差额，维持对外支付能力2．干预外汇市场，调节本国货币的汇率3．信用保证12、货币危机的特点（防御型）：成因上：货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关，主要是由于市场投机者的贬值预期心理造成的发生机制：政府为抵御投机冲击而持续提高利率直至最终放弃固定汇率制是这一货币危机发生的一般过程三、判断：弹性分析法：马歇尔、勒纳、罗宾逊提出（吸收分析法：亚历山大）蛇形浮动（p322）：欧共体6国货币汇率对外的集体浮动犹如：“隧道中的蛇”，故被称为蛇形浮动J曲线效应（p58）：在马歇尔-勒纳条件下，贬值对贸易余额的时滞效应，被称为J曲线效应三元悖论（p190）：如果将资金的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标，那么经济当局只能选择其中两个目标而放弃另一目标中国汇率制度：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度欧洲市场、债券并不是指地域上的贬值对国际收支的分析在国内名义货币供应量不变的前提下，贬值能够改善本国的国际收支。预期自致模型，货币危机的发生不是由于经济基础恶化，而是由于贬值预期的自我实现所导致的。四、计算：1远期汇率（p35）标出远期外汇与即期汇率的差价，即用升水、贴水表示：在直接标价法下，远期汇率 = 即期汇率+ 升水，远期汇率 = 即期汇率- 贴水在间接标价法下，远期汇率 = 即期汇率- 升水，远期汇率 = 即期汇率+ 贴水远期汇率=即期汇率+ -远期差价（利率高的币种会贬值）远期差价=即期汇率*利率差*有效期/122套算汇率：标准货币相同，交叉相除；标准货币不同，同边相乘（一）直接套汇纽约：USD100＝DEM190.7500法兰克福：USD1＝DEM1.9100套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖美元，则套汇者每1美元就可以获取汇差收益0.0025马克的利润。（二）间接套汇：纽约：USD100＝FRF500.0000巴黎：GBP1＝FRF8.5400伦敦：GBP1＝USD1.7200套汇者如果同时在纽约拿美元买法郎，在巴黎卖法郎、买英镑，在伦敦买美元、卖英镑，则套汇者每最初的1美元就可以收回1.007美元。 判断方法：统一标价方法，并把被表示货币的单位统一成1；将三个汇率相乘，如果不等于1，说明有套汇机会；根据乘积大于1还是小于1，来判断买卖方向。五、简答：1、购买力平价学说（p119）：绝对购买力平价：e=p/p*（汇率取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比）相对购买力平价：△e=△p-△p*（汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的）对购买力平价理论的检验购买力平价一般并不能得到实证检验的支持。原因大致是：购买力平价在计量检验中存在技术上的困难。短期看，汇率会因为各种原因暂时偏离购买力平价长期看，实际经济因素的变动会使名义汇率与购买力平价产生永久性分离，实证研究的一般结论是：（1）二十世纪七八十年代实行浮动汇率制以来，实际汇率与名义汇率保持着高度的相关性，实际汇率变动幅度很大；（2）一般只有在高通货膨胀时期（如20世纪20年代），PPP才能较好成立；（3）在短期，高于或低于正常的PPP的偏差经常发生，并且偏离幅度很大；（4）在长期，没有明显的迹象表明PPP成立；（5）现实是：汇率变动幅度远远超过价格变动幅度