上海证券-2015年8月份宏观经济数据预测：经济仍不改底部徘徊特征.pdf

证券券研究报告告/宏观研研究 / 数据据预测 日期：：2012 年 8 月月 26 日 经经济仍仍不改改底部徘徘徊特特征 ——22013 年 8 月份宏观观经济数据据预测 胡胡月晓 S08770510120021 王王伟力 S087705101200033 谢谢守方 S08770511100003  主要要观点： 应应楠殊 S08770111120017 天气和季季节性因素导致致价格水平延延续上升 王王 芬 S087705101200100 从物价变变动形势看，消费品价格明消 明显具有趋势势性变动特征征；而工业品品 李李晓娟 S08770112070014 则具有相相对高得多的周周期性特征。。受经济周期期低迷景况的的影响，工业业 0021-535198888-1917 品价格持持续了低迷的趋趋势；消费品品价格在货币币过多的环境境下，季节性性 hhuyuexiao@@ 需求继续续推动了价格水水平的回升，，价格水平再再度上升。消费品和工业消 业 品价格走走势间的分离走走势，仍将继继续。长期看看，经济低迷迷造成了工业业 品价格的的回落，货币过过多造成了消消费价格长期期上涨的压力力！ “紧数量量、低利率”的货币政策基的 基调决定货币币增速稳中趋趋降 7 月份金融融机构新增外外汇占款连续续第 2 月下滑滑，7 月减少少量为 244.77 亿元。随随着市场对 QEE 逐渐形成共共识，以及 FED 等发达达国家央行释释 放的政策策调整信号俞发发明显，我国国外汇占款增增长放缓甚至至小幅下降态态 势基本形形成。8 月国库库现金定存导导致基础货币币增长500 亿亿，前4 周公公 开市场净净投放 2020 亿元亿 。即使考考虑到月末财财政缴款的冲冲击，8 月银银 行体系流流动平稳格局不不会改变。 重要提提示：请务必必阅读尾页分分析师承诺和和免责条款。。