上市公司企业分析报告—百度BIDU.pdf

上 市 公 司 企 业 分 析 报 告 —— 百 度 BIDU（ 简 版 ） 本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 上市公司企业分析报告——百度BIDU 2014 年03 月 易观发现 A. 2013 年，中国互联网产业在线上与线下相结合的互联网化领域取得了快速的发展，如果我们单纯 观察互联网领域自身，百度在中国仍具有最大的线上流量分发规模，最强的流量变现能力。 B. 为推动跨终端全流量转型、稳固核心能力、推进业务多元发展、拓宽商业模式，百度加大投入以 完善卡位，争夺客户与用户。随着移动流量商业化的进程，百度变现潜力与能力值得期待。 C. 互联网广告市场仍将快速增长，数据价值与广告技术将是互联网广告商业产品在 2014 年的优化 方向，大型互联网企业都将据此展开对广告主的争夺，百度面临激烈竞争。 D. 垂直行业市场与大客户综合营销服务，是下一阶段百度营收增长的主要来源。 E. 面向中小广告主这个主要客户群，百度需要强化“搜索+X ”的核心服务布局，向前进一步整合用 户产品与资源，向后围绕跨屏、多广告形式优化产品平台，通过提升广告效果，提升客户ARPU 值。 F. 搜索市场三足鼎立，但百度在搜索服务上的显著优势仍将继续保持，百度快速增长的移动流量将 使其占据移动搜索商业化的领先地位。 G. 在2013 年，百度的移动业务布局有所完善。未来，移动搜索、移动LBS、移动应用分发、移动 视频应被百度视作四大战略级业务，作为移动市场竞争的基础。 H. 百度2013 年重点投入的移动业务，本质上均秉承自身一贯的商业逻辑：立足于分发与开放平台。 例如地图、应用分发、移动搜索、视频、游戏均是如此。 I. 移动支付能力缺陷使百度的 O2O 闭环未成气候，在讲求快的互联网行业中，先发的主要竞争者 均已掌握巨大的商户资源与用户资源优势，百度的O2O 业务形势严峻。 J. 音乐与文学业务在版权内容、用户体验方面相对落后，尽管开始资源整合，但短期内较难获得市 场优势，培育中的前向收费征途漫漫。 K. 带有中间页意味的视频与游戏业务，由于“搜索+X ”核心业务体系能大幅缩短厂商与用户的距离， 市场影响力快速提升，未来也将具有相当的增长潜力与竞争实力。 欢迎登陆EnfoDesk 易观智库: 2 Tel:4006-515-715 E-mail:co@ 上市公司企业分析报告——百度BIDU 2014 年03 月 目录 易观发现 2 1. 百度基本财务分析8 2. 搜索仍是互联网广告主体，但百度劲敌环绕 12 2.1 互联网广告市场结构微调，百度应对虽慢未晚12 2.1.1 中国互联网广告市场整体持续增长，市场空间犹在 13 2.1.2 互联网广告结构变换，主要网媒应对不一 14 2.1.3 百度跟进结构调整，虽慢未晚 15 2.2 搜索市场流量为王，百度优势难以撼动 17 2.2.1 搜索流量多终端流转，百度全流量整合加速推进 17 2.2.2 奇虎成功抢占搜索用户流量，商业化进程显著提速 20 2.2.3 新搜狗“云”+ “端”模式威力尚存，营销投入决定流量份额 22 2.2.4 搜索市场流量为王，第二把交椅是争夺焦点 24 2.3 联盟业务的结构性缺陷逐步改善25 2.4 百度阿里王不见王 25 3. 品牌广告业务成长显著，数据力量强势显效27 3.1 广告江山，百度携手过半品牌企业 27