第4章风险报酬与投资组合.doc

PAGE 2財務管理原理 題庫本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 PAGE 2 財務管理原理 題庫 本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 ISBN 978-957-729-646-7 風險、報酬與投資組合 PAGE 7 風險、報酬與投資組合 PAGE 7 本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 ISBN 978-957-729-646-7 本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-729-646-7 本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 ISBN 978-957-729-646-7 第4章　風險、報酬與投資組合 一、選擇題 （E）1. 你投資10萬元買入台塑公司的股票，其中7萬5,000元是向銀行借款，年利率10%，你要求此投資報酬率為20%，在不考慮稅的情況下，且在不使用負債時，則要求的報酬率為多少？ (A)10%　(B)12.5%　(C)20%　(D)30%。 Ans： 令該投資回收X： 報酬率= 20%=；X=（元） 新報酬率==12.5% （C）2. 假設你今日以30元買了源興股票，並欲於1年後以32元賣出，若你要求年報酬率為12%，則於1年後你應收到多少現金股利？ (A)2.25元　(B)1.00元　(C)1.60元　(D)3.00元　(E)1.95元。 Ans： P0= 30=?=1.6 （B）3. 下列何者非公司所會遭遇的市場風險？ (A)經濟成長的衰退　(B)取消與政府之間的合約　(C)通貨膨脹　(D)戰爭。 （A）4. 股票A的投資報酬率變異數0.09，市場報酬率變異數是0.16，股票A和市場共變數是0.108，則其相關係數是多少？ 【台大財金】 (A)0.9　(B)9　(C)7.5　(D)以上皆非。 （B）5. 股票報酬的變異數是下列何值？ (A)均數離差的平均值　(B)均數離差平方的平均值　(C)均數離差的平均值開根號　(D)均數離差的加總。 （D）6. 欲比較兩項不同預期報酬的投資方案，用何種方式較適當？ (A)共變數　(B)相關係數　(C)平均數　(D)變異係數。 （D）7. 有人說股票是一種高風險的投資工具，但是它所隱含的高報酬率卻可補償投資人，而此補償稱為︰ (A)β值　(B)投資組合　(C)實質風險　(D)風險溢酬。 （B）8. 如果你是一位風險規避者，並以變異係數作為衡量指標，你會將錢存入下列表中的哪一家銀行？ 公司 上海商銀 台北銀行 玉山銀行 預期報酬 13% 17% 15% 標準差 0.05711 0.07 0.07 變異係數 30.58% 23.36% 48.67% (A)上海商銀　(B)台北銀行　(C)玉山銀行　(D)資料顯示不出其答案。 （D）9. 倫飛電腦目前股價40元，且倫飛使用零股利政策。目前無風險利率為5%，市場投資組合報酬率為10%。若投資人希望明年倫飛股價可達42元，試問倫飛股票β值應為多少，才可使倫飛股票落於證券市場線上？ (A)0.22　(B)-0.90　(C)4.5　(D)0　(E)以上皆非。 Ans： E(Ri)===5% E(Ri)=Rf＋(Rm – Rf)×?i 5%=5%＋(10% – 5%)×?i?i=0 （D）10. 關於資本資產訂價模式中，所有的投資組合皆會： (A)提供相同的報酬率。 (B)和效率投資組合落在同一條線上。 (C)提供相同的市場風險。 (D)均落在證券市場線上。 Ans： 資本資產訂價模式中，當市場均衡時，所有投資組合或個別證券均須落在SML上。 （B）11. 關於資本資產訂價模式，只有一種因素會使預期報酬率不同，此為： (A)總風險　(B)系統風險　(C)市場投資組合　(D)無風險利率。 Ans： 資本資產訂價模式為單因子模式，β係數不同會使預期報酬率同。且資本資產訂價模式理論認為，只有承擔風險才有風險溢酬。至於可分散之非系統風險，則沒有風險溢酬，亦即不影響資產之報酬率。 （B）12. 國產公司的?為1.4，預期報酬率為23%，市場投資組合的預期報酬率為20%，無風險利率為8%，你為元大證券的研究員，將建議： (A)值得投資，因為報酬率大於市場投資組合的報酬率。 (B)不值得投資，因為淨現值為負。 (C)值得投資，因為淨現值為正。 (D)資訊不足，無法判斷。 Ans： E(Ri)＝Rf +(Rm – Rf)×?i＝8%+(20% – 8%)×1.4＝24.8% 因為預期報酬率(23%