人大金融——2015年人大金融硕士考研经验箴言.doc

人大金融——2015年人大金融硕士考研经验箴言 各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的经验，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 ?28。我们将使用自底向上的方法来计算的经营性现金流。假设所有四个年度，我们经营的项目，现金流量： 0年1 2 3 4 销售7350000美元7350000美元7350000美元7350000美元 营业成本2,400,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000 折旧2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000 EBT 2450000美元， 2450000美元2450000美元2450000美元 税931,000 931,000 931,000 931,000 净收入1519000美元1519000美元1519000美元1519000美元功能 +折旧2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000 工作CF 4019000美元4019000美元4019000美元4019000美元的 更改NWC - $ 1,300,000 0 0 0 1300000美元 资本支出-10,000,000 0 0 0 0 总现金流 -元4019000美元4019000美元4019000美元5319000美元 有没有残值的设备。净现值为： NPV = - $ 11,300,000 + 4019000美元（ PVIFA16 ％ ，4） + $ 1,300,000 / 1.164 NPV = $ 663,866.41 现金流量一年后，如果我们放弃了这个项目： 0 1年 销售7350000美元 营业成本2,400,000 折旧2,500,000 EBT 2450000美元 税931,000 净收入1519000美元功能 +折旧2,500,000 操作CF 4019000美元 在NWC变更 - $ 1,300,000 1300000美元 资本支出-10,000,000 7,066,000 总现金流 -元 该设备的账面价值是： 账面价值= $ 10,000,000 - （1）（ $ 10,000,000 / 4 ） 账面价值7,500,000 = $ 所以残值税将是： 税费= （ $ 7,500,000 - 6,800,000 ） （0.38 ） 税费= 266000美元 这使得税后残值： 税后残值= $ 6,800,000 + 266,000 税后残值= 7066000美元 净现值一年后如果我们放弃该项目是： NPV = - $ 11,300,000 + $ 12,385,000 / 1.16 NPV = - $ 623,275.86 如果两年后，我们放弃了这个项目的现金流量是： 0 1 2年 销售7350000美元7350000美元 营业成本2,400,000 2,400,000 折旧2,500,000 2,500,000 EBT 2450000美元， 2450000美元 税931,000 931,000 净收入1519000美元1519000美元功能 +折旧2,500,000 2,500,000 操作CF 4019000美元4019000美元 更改NWC - $ 1,300,000 0 1,300,000 资本支出-10,000,000 0 5,744,000 总现金流 -元4019000美元 该设备的账面价值是： 账面价值= $ 10,000,000 - （2）（ $ 10,000,000 / 4 ） 账面价值= $ 5,000,000 所以残值税将是： 税费= （ $ 5,000,000 - 6,200,000 ） （0.38 ） 税费= - 456000美元 这使得税后残值： 税后残值= $ 6,200,000 - 456,000 税后残值= 5744000美元 净现值两年后如果我们放弃该项目是： NPV = - $ 11,300,000 + 4019000美元/ 1.16 +元/ 1.162 NPV = $ 386,266.35 如果三年后，我们放弃了这个项目的现金流量： 年份0 1 2 3 销售7350000美元7350000美元7350000美元 营业成本2,400,000 2,400,000 2,400,000 折旧2,500,000 2,500,000 2,500,000 EBT 2450000美元， 2450000美元2450000美元 税931,000 931,000 931,000 净收入1519000美元1