《金融市场学》2-3-5章课后答案整理.doc

《金融市场学》第四版 部分课后习题答案整理 第二章 货币市场 4. 答案：1000000×RR×7/360=1001556 – 1000000 RR=8% 影响因素见教材P29 5. 答案：贴现收益率为：[(100-98.01)/100] ×360/316=2.27% 真实年收益率为：[1+(100-98.01)/98.01]365/316-1=2.35% 债券等价收益率：[ (100-98.01)/98.01] ×365/316=2.35% 6. 答案：平均收益率=2.91% ×35%+3.2% ×25%+3.85% ×15%+3% ×12.5% +2.78% ×12.5%=3.12% 7. 答案：见教材P48 第三章 资本市场 1. 答案：（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。 （2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。 2. 答案：（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。 （2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。 （3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。 3. 答案：（1） 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了2000/15000=13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：1000X/5000=125% 所以X=6.25元。 （3） 此时X要满足下式：1000X/10000=125% 所以X=12.5元。 （4） 一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。若股价升到22元，则投资收益率为：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33% 若股价维持在20元，则投资收益率为：（1000×20-5300-15000）/15000=-2% 若股价跌到18元，则投资收益率为：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33% 4. 答案：（1） 若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。 （2） 假设经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（15000+20000）/1000X=125% 所以X=28元。 （3） 当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。 X则要满足：（15000+20000-500）/1000X=125%， 所以X=27.60元。 5．答案：（1）可以成交，成交价为13.21元。 （2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。 6. 答案：卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以，在平仓后赚了15700-1000-12300=2400元。 7. 答案：假设3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6，则： r3 = (100/97.64)4-1=1.1002 r6 = (100/95.39)2-1=1.0990 求得r3=10.02%，r6=9.90%。所以3个月国库券的年收益率较高。 8. 答案：（1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16.67，股价平均数上升了（16.67-16）/16 = 4.17%。 （2）若没有分割，则C股票价格将是22元，股价平均数将是16.67元。分割后，3只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于39/16.67=2.34。 （3）变动率为0。 9. 答案： （1）拉斯拜尔指数=（19×1000+9×2000+11×2000）/（19×1000+9×2000+22×2000）=0.7284，因此该指数跌了27.16%。 （2）派许指数=（19×1000+9×2000+11×4000）/（19×1000+9×2000+22×4000）=64.8%，因此该指数下跌35.2%。 10．答案：（1）息票率高的国债；（2）贴现率低的国库券。 第五章 债券价值分析