上市公司董事会治理与公司绩效关系分析.doc

目录 摘要： 2 一、引言 3 二、研究设计 4 （一）样本选取与数据来源 4 （二）变量说明 4 （三）研究假设 5 三、董事会治理状况与公司绩效关系分析 7 （一）董事会治理状况与公司绩效关系的描述性分析 7 （二）董事会治理状况与公司绩效关系的相关性分析 10 （三）董事会治理状况与公司绩效关系的回归分析 11 四、结论与建议 13 （一）结论 13 （二）建议 14 五、参考文献 14 上市公司董事会治理与公司绩效关系分析 ——以江苏省上市公司为例 摘要：在现代企业中,所有权和经营权的分离导致了拥有企业所有权的股东和拥有经营权的经理层之间的利益冲突。在公司的内部治理机制中，董事会是平衡所有者和经营者之间利益不一致的关键,董事会的特征一定会对公司绩效产生影响。本文以上海和深圳两大证券交易所的全部江苏省上市公司为原始样本，相关数据的选取皆截止至2013年12月31日。将董事会规模、独立董事比例、两职合一和董事会会议次数设为自变量，对这四个变量与公司经营绩效进行了描述性分析，最后运用多元回归分析研究自变量与公司经营绩效的关系。 关键词：上市公司、董事会治理、公司经营绩效 Abstract:In the modern enterprise, the separation of ownership and management is the main reason that lead to the conflict between business ownership and shareholders. In the companys internal governance mechanisms, the board is the key to consistent balance between the interests of owners and operators, the characters of the Board certainly has impacts on corporate performance. In this paper, all listed companies are Jiangsu Province,all original samples are from Shanghai and Shenzhen stock exchanges,and the selected data are all before December 31, 2013. The board size, proportion of independent directors, two jobs and the number of board meetings is set to unity argument, these four variables and corporate performance were descriptive analysis, and finally the use of multivariate regression analysis of the relationship between independent variables and operating performance of the company . Key words: board of directors,governance structure of board of directors, corporate performance 一、引言 现代企业的所有权和经营权相分离,造成了代表企业所有权的股东和控制企业经营权的经理层之间的利益冲突。由此产生的公司治理问题就成为都是各界讨论的热点问题,众多学者都为如何更好的完善公司治理作出了深入研究。随着中国资本市场的不断发展与完善, 上市公司作为资本市场重要组成部分，其治理问题早已引起社会各界的关注。在目前的公司的治理体系中,上市公司的股权结构问题的正不断得到解决和完善 ,所以有关公司治理的问题正聚焦到董事会治理上来。由于董事会在公司治理体系中所处的特殊地位，所以从公司长远发展的角度来看，董事会的治理显得尤其重要。在公司的结构中，居于核心地位的是董事会,董事会既是股东的代理人又是经理层的委托人, 其双重身份的性质既决定了董事会拥有股东大会所赋予的无尚的权利，同时也决定了董事会所承担的要时刻维护股东权益、实现企业绩效最大化等的职责。董事会治理的好坏可以对公司治理产生重大影响。因此，一个优秀的董事会能够将具有各种才智的内外部董事相结合，能够正确分析判断公司所处的环境，把握住有利于企业发展的各种机会，对关于企业发展有重大影响的事项做出正确决策，从而推动企