钢铁行业研究方法与框架.pdf

钢铁行业研究方法探讨 李莎 首席分析师（S0260513080002 ） Tel：020 Mail：lisha@ 广发证券发展研究中心 2018年3月20 日 1 钢铁产业链钢铁是怎样炼成的 上游 2017年 钢铁生产工艺 成本 下游需求 建筑 53% 机械 19% 铁矿石成本 汽车 8% 约45-65% 能源 4% 造船 2% 焦炭成本 家电 约25-45% 2% 铁道 1% 集装箱 1% 2 数据来源：冶金工业规划研究院、我的钢铁网、广发证券发展研究中心 一、成本：铁矿石、焦炭、废钢三足鼎立，分别关注海外产能释放周期与港 口库存结构、供给侧改革、电炉钢产能投放与朱格拉周期的影响 炼铁的成本构成 炼钢的成本