金融时间序列分析——第1周.pdf
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金融时间序列分析——第1课
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金融时间序列分析 讲师黄志洪何翠仪
金融行情数据分析
从传统的股市交易图表说起
量化投资
统计套利
算法交易
高频交易
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K线图
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量化投资
什么是量化投资 ?
量化投资区别于传统操盘的特点
西蒙斯的大奖章基金
量化投资就是画图看图吗?
在中国这样的政策市,量化有效吗?
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统计套利
统计套利是一种基于模型的套利策略,它从资产的历史交易数据找寻规律,发现两个
或者两个以上的资产之间存在的套利机会,然后通过模型拟合资产价格的变化规律,
设定交易阀值,通过计算机程序根据市场的实时信息自动发出交易信号而进行套利。
成对交易,即价差交易,是统计套利最常用的策略,指在构建某一资产多头的同时,
构建另一种资产的空头,并在将来某一时刻同时了结两资产的头寸。这是一种市场中
性策略,可以免疫市场风险,通过捕捉两个或者多个资产之间的相对错误定价机会来
获得低风险收益。
主成分分析法,该策略通过分析与股票收益率相关的多种因素,建立回归模型,通过
分析资产实际价格和模型预测价格之间的差异来获利。当实际资产价格高于模型预测
价格时,则说明该资产被高估了,卖出该资产,待到实际资产价格与模型预测价格相
等时,再买入该资产以平掉之前的空头头寸。反之则进行相反操作。
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算法交易
算法交易又称自动交易、黑盒交易或者机器交易,它指的是通过使用计算机程序来发
出交易指令的方法。在交易中,程序可以决定的范围包括交易时间的选择、交易的价
格,甚至包括最后需要成交的证券数量。
被动型算法交易除利用历史数据估计交易模型的关键参数外,不会根据市场的状况主
动选择交易的时机与交易的数量,而是按照一个既定的交易方针进行交易。该策略的
核心是减少滑价(目标价与实际成交均价的差)。被动型算法交易最成熟,使用也最
为广泛,如在国际市场上使用最多的成交量加权平均价格(VWAP )、时间加权平均
价格(TWAP )等都属于被动型算法交易。
主动型算法交易也叫机会型算法交易。这类交易算法根据市场的状况做出实时的决策,
判断是否交易、交易的数量、交易的价格等。
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高频交易
高频交易是指从那些人们无法
利用的极为短暂的市场变化中
寻求获利的计算机化交易,比
如,某种证券买入价和卖出价
差价的微小变化,或者某只股
票在不同交易所之间的微小价
差。这种交易的速度如此之快,
以至于有些交易机构将自己的
“服务器群组”(server
farms )安置到了离交易所的计
算机很近的地方,以缩短交易
指令通过光缆以光速旅行的距
离。
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Quant
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