建筑施工 - 【2021.11】谁会是Saas行业下一个十倍股.pdf

窑者 1 晓报告 REPORT I 2021.3 IVol. 1011 玉ISaaS .. 口 匕 t.tl - 本期晓报告，我们整理了浦银国际证券发布 的《中国Saas行业：风至云起》。 俨 如今，我们在线下去餐厅吃饭，自助点单、 买单已经成为习以为常的消费形式；而当我 们在线上购物，从逛微店到用支付宝付款的 一条龙操作也愈发便捷省力。伴随着中国企 业数字化升级和国产替代的大趋势， Saas 行业将成为长期受益的优质赛道。尽管与美 国相比，中国Saas市场还处千发展早期，­ 但随着我国云计算基础设施逐渐成熟，中国 Saas终将迎来百花齐放的局面。 本期跷报告将探讨：中国Saas市场有哪些 特点？未来哪条赛道的Saas更具有竞争 力？行业里的代表性公司发展前景如何？ . 啤 i 未来五年中国Saas 市场有望实现 37%年增长。 -- 一- - ,_ --_·_ ， 中国Saas市场竞争格局分散，排名 第一的金蝶市占率仅有q.8?/o 。 - ＄ 用友在ERP市场市占率第一，高达 40%, 且有望继续提升。 肝总览篇 ` 什么是Saas Saas成本低、灵活度高、竞争格局分散 国产替代和人力成本上升凸显数字价值 臧 脱市场篇 - 中国Saas市场有望实现37%年增长 金蝶收入最高，但市占率仅为5.8% 通用型向细分垂直型发展是大势所趋 ,· 相对于“节流”型，更看好”开源”型 Saas 翡有赞篇 成交额目标五年十倍 第三方支付服务为主，收入占比29% 独家支付牌照优势助力增值服务 . ~-流量平台和跨境电商成为新战场 • 胚用友网络篇 、 营收目标三年复合增长20% - 市场占比高达40%, 且有望继续提升 大中型客户占比达93%, 后发优势 显著 3通用型转向垂直型发展是大趋势 “细颗粒度”是长期趋势，大多数企业将逐 渐由通用型转向垂直型发展。 在过去，我国的Saas行业主要是以通用型 厂商主导。随着Saas逐渐被市场接受，精 细化运营是大趋势，对行业有着深度理解 则能更好帮助客户解决行业痛点，预计垂 直行业将涌现细分龙头。垂直行业型Saas 还可以通过软件向产业链的上游进行切 入。 中国企业级Saas细分市场机会 ,