投-资-银-行-学-第五章-资产证 券化.ppt

三、其他类型的资产证券化 1 单一借款人型证券化与多借款人型证券化 2 单宗销售证券化与多宗销售证券化 3 单层销售证券化与双层销售证券化 4 发起型证券化与载体型证券化 5 政府信用型证券化与私人信用型证券化 6 基础证券与衍生证券 7 表内证券化与表外证券化 8 表内证券化与表外证券化 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 第五节 国外资产证券化的发展与操作模式 三、国际资产证券化运作模式的比较分析 二、典型国家资产证券化的运作模式与特点 一、国际资产证券化的发展 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 一、国际资产证券化的发展 表：亚洲资产证券化市场发展概况 单位:亿美元 国家/地区 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 香港地区 3 0 0 4.3 10.54 韩国 7.69 23 34.58 10.56 23.08 马来西亚 0 2.6 6 0 3.5 新加坡 1.25 0 5.3 2.9 9.4 台湾地区 0 0 0 3.79 3.35 菲律宾 0 0 5 0 0 其他 0 0 0.93 1.02 2.2 合计 11.94 25.6 51.81 22.57 52.07 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 二、典型国家资产证券化的运作模式与特点 美国模式 欧洲模式 日本模式 韩国模式 澳大利亚模式 加拿大模式 1 2 3 4 5 6 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 三、国际资产证券化运作模式的比较分析 一是美国模式,也称表外模式 二是欧洲模式,亦称表内业务模式 三是澳大利亚模式,也称准表外模式 国际上信贷资产证券化代表性的模式有三种 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 资产证券化具备的环境 会计环境 法律环境 税收环境 信用环境 资产证券化 国外资产证券化实践表明，资产证券化须具备如下环境： * 程大涛/708833466@QQ.COM * 第六节 中国资产证券化的实践与探讨 四、我国开展资产证券化的障碍及政策建议 三、我国资产证券化的前景分析 二、我国开展资产证券化的意义 一、中国资产证券化的实践 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 一、中国资产证券化的实践 实证：中集集团应收帐款证券化案例解析 企业背景介绍 融资背景分析 资产证券化融资方案主要内容 资产证券化操作程序 资产证券化对中集集团的直接好处 本次资产证券化的意义 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 中集集团应收帐款证券化交易流程图 中集集团 荷兰银行 国际商业票据 投资者 资产购买公司 （SPV） 出售应收帐款 公开发行CP 支付筹集资金 中集集团的债务人 信托机构 委托信托机构管理应收帐款资产 偿还债务 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 二、我国开展资产证券化的意义 7 ．资产证券化有利于推进我国不动产市场的发展。 意义 6 ．资产证券化有利于盘活银行不良资产。 3．促进商业银行经营效率的提高。 2．分散金融机构的经营风险。 8 ．资产证券化有利于优化国企资本结构。 4 ．有助于解决银行存短贷长的矛盾。 5 ．资产证券化有利于推进我国资本市场的发展,有利于我国资本市场的完善。 1．赋予了传统的金融资产具备一定的流动性，解决了银行或其他金融机构的再融资问题。 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 三、我国资产证券化的前景分析 进入90年代以后，我国资本市场的规模和市场范围不断扩大，资产证券化也有了更广泛的需求。 经过8年的发展，我国资本市场取得了长足的进步 1 目前我国商业银行累计贷款余额为8万亿元左右 2 亚洲金融危机之后，我国商业银行的风险意识明显增强 3 住宅消费信贷和汽车消费信贷等小额债权的市场规模扩大 4 目前不动产融资迫切需要通过资产证券化 5 商业银行的基础建设不断完善，信息化程度不断提高 6 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 四、我国开展资产证券化的障碍及政策建议 障碍 1 我国推进资产证券化的政策建议 2 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 我国开展资产证券化的障碍 法制环境 不健全 资产证券化 专业人才不足 缺乏权威的 信用评估体系 金融基础 设施不完善 * 程大涛/708833466@QQ.COM * 我国推进资产证券化的政策建议 我国金融资产证券化的理论尚在讨论之中，实际操作上处于尝试阶段。 资产证券化是一种市场行为，但也离不开政府的有力支持 扩大资产证券化一级市场的规模，进一步营造资产证券化的市场基础 完善相关的政策法规体系 建立规范的中介机构，严格执业标准 在试点的基础上选择资产证券化的突破口 * 程