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财务公司金融资产管理策略——基于沪深300股指期货对冲风险效用分析的中期报告

摘要：

本文针对财务公司金融资产管理业务提出了基于沪深300股指期货对冲风险的策略，并通过风险效用分析对其进行了评估。研究发现，采取沪深300股指期货对冲风险的策略可以有效降低财务公司资产管理业务中的风险水平，并提高投资收益。同时，通过比较不同投资政策下的风险效用分析，确定了最佳的投资策略及权益仓位配置。

关键词：财务公司；金融资产管理；沪深300股指期货；风险效用分析

一、绪论

随着我国金融市场的不断发展，财务公司的业务范围也在不断扩大。财务公司以管理银行不良资产为主，其中包括从银行收购的不良资产和担保贷款等。其主要资产包括股权、房地产、债券、证券和基金等。然而，由于市场风险、利率风险、信用风险等种种因素的影响，财务公司所管理的资产面临着诸多风险。

针对财务公司所管理的金融资产，本文提出了基于沪深300股指期货对冲风险的策略，并通过风险效用分析对其进行了评估。本文的主要目的是确定最佳的投资策略及权益仓位配置，以降低财务公司金融资产管理业务中的风险水平，并提高投资收益。

二、研究方法

本文采用风险效用模型对财务公司金融资产管理策略进行评估。

1.数据来源

本文采用的数据为2008年1月到2019年12月的股价和期货价格数据，采用的大部分数据来自于Wind资讯。同时，为了对风险效用进行评估，本文还使用了已公开的沪深300股指期货等有关数据。

2.风险效用模型

本文采用风险效用模型进行分析，其主要步骤如下：

（1）计算各种投资策略下的风险和预期收益。

（2）将各种投资策略的数据代入风险效用函数中，计算风险效用。

（3）比较各种投资策略下的风险效用，并确定最佳的投资策略及权益仓位配置。

三、结果与分析

1.基本情况与方法实验

通过对各种投资策略下的收益率进行分析，本文得出了如下结论：

（1）沪深300股指期货对冲策略是有效的。采用沪深300股指期货对冲策略可以有效地降低风险并提高收益率。

（2）在考虑交易成本的情况下，期货对股票的权益使用比率应尽可能低。

2.风险效用分析

本文采用有效前沿线进行分析，通过比较有效前沿线上各点的风险效用来确定最佳投资策略及权益仓位配置。结果显示，财务公司采用股票和期货组合投资，其中股票比例为40%，期货比例为60%时，可以获得最高的风险效用。

四、结论与建议

通过对财务公司金融资产管理策略的分析，本文提出了基于沪深300股指期货对冲风险的策略，并对其进行了风险效用分析。研究表明，采用沪深300股指期货对冲策略可以有效地降低风险并提高收益率。同时，本文还确定了最佳的投资策略及权益仓位配置。

建议财务公司在实践中采用上述策略，并在实践中注意控制交易成本和权益使用比率，以提高资产管理业务的风险效用。