文化产业投资管理课件.ppt

文化产业的投资管理 文化产业发展的先决条件 文化资源（得天独厚）↘ ＋ 高新技术（日新月异）→ “三马齐驱” ＋ 资本市场（制约瓶颈）↗ 资本的特点 趋利性 灵敏性 资本的力量 资本是市场经济最活跃的因素； 资本是文化与市场对接的关键(以市场运筹文化，以文化开拓市场） 学会在资本市场“游泳”、在产业市场上“淘金”。 文化产业“五大资金源” ☆政府投入 ☆金融支持 ☆社会融资 ☆外资引进 ☆内源资金 （一）政府投入 1.必须由财政保证的公益性文化产业部门，政府起着投资主体作用（如博物馆、图书馆、科技馆等） 2.财政经常性补贴的文化单位，政府起着投资的辅助作用（党报、党刊、京剧等） 3.给予财政优惠政策的文化单位，政府起着政策支持作用（民营文化企业） （二）银行信贷 1、金融业在文化产业投资上顾虑重重 （1）文化产业投资具有高风险性、回报周期长得的特点 （2）信贷业务需要有形资产抵押 2、解决方案 ⑴ 银行开展委托贷款业务 ⑵中小企业组成联保贷款小组 （三）社会融资 引导案例 华谊上市： 资本市场一小步；文化产业发展一大步 背景资料 1994年王中军、王中磊兄弟于1994年创办华谊兄弟广告有限公司 。 2000年华谊兄弟广告有限公司与太合控股有限公司一起融资5000万元，成立华谊兄弟太合影视，双方各占50%股份。 2001年华谊与美国哥伦比亚公司合作拍摄了电影《大腕》，双方对这部影片共投入400万美元，也是大陆公司与好莱坞首次合作。 2004年香港上市公司TOM集团以500万美元收购华谊27%的股份，并以现金认购500万美元可转换债券。 2009年华谊兄弟传媒股份有限公司在创业板成功上市。 华谊滚雪球式发展 12年前华谊兄弟找到冯小刚，产品有了保证； 4年前找到陈国富，管理有了保证； 1年前创业板上市，资金也有了保证； 现在，华谊兄弟终于有资格学学华纳兄弟了。 中国上市影视公司列表 公司 上市/参股时间 证券代码 交易市场 备注 华谊兄弟 2009年10月30日 华谊兄弟 （300027） 创业板 首批创业板上市股票 华策影视 2010年10月26日 华策影视(300133） 创业板 A股市场“电视剧第一股 ” 橙天嘉禾 1994年11月23日 橙天嘉禾(01132) 香港交易所 首个入股好莱坞影业的中国公司 博纳影视 2010年12月9日 博纳影视 （BONA） 美国纳斯达克证券交易所 无 星美国际 1980年11月27日 星美国际(00198) 香港交易所 无 社会融资的途径 ◇私募股权投资基金（PE） 定义：以特定人群为募资对象（上市前企业），以股权投资为方向的投资方式。 案例：百度后面是软银投资 分众传媒后面是鼎辉投资。 意义：PE是文化企业上市的助推力，而且带来更科学规范的盈利模 式和管理理念 社会融资的最直接方式——上市 直接上市（创业板） 上市 间接上市（借壳上市和买壳上市） 何谓借壳上市和买壳上市？ 定义：借壳上市是指一家非上市公司通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳公司），得到该公司的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。 买壳上市是指非上市公司通过收购上市公司，获得上市公司控股权后，再由上市公司收购非上市的控股公司的实体资产，从而将非上市公司的主体注入到上市公司中去，实现未上市的控股公司间接上市的目的。 基本要求：壳资源必须干净。 两者的概念地图 借壳上市 母公司 购买股权 、资产置换 壳公司 （非上市公司） （上市公司） 拥有控股权 资本间接上市 买壳上市 母公司 收购 壳公司 （非上市公司） （上市公司） 收购实体资产 资本间接上市 文化企业资本运营方式 “资本只有在流动中才能创造财富”。 为了实现资产重组，一般采取以下几种方式： ①兼并 ②剥离 ③分立 结论：文化产业资本化的春天已到来 机遇：国家政策扶持 2009年9月26日，《文化产业振兴规划》中特别指出： 支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资； 鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组，迅速做大做强； 支持符合条件的