游戏行业探寻系列报告：展旗，AI与游戏的“风向标”渐进.docx
图表目录
图表1：2023年1月至2025年2月我国国产、进口版号发放情况 5
图表2：2024年伽马数据关于玩家游戏消费上升因素的调查 5
图表3：2022-2024年中国女性向游戏市场规模及增速 6
图表4：伽马数据关于《恋与深空》的调研 6
图表5：女性向游戏《恋与深空》游戏与NPC对话 6
图表6：猫箱APP“海龟汤”类推理解谜游戏 6
图表7：马斯克关于《艾尔登法环》游戏内容的推文 7
图表8：Anuttacon公司愿景 8
图表9：《ProjectStar》招募推文 8
图表10：《ProjectStar》招募测试问卷 9
图表11：米哈游官网“模拟经营”招聘岗位 9
图表12：腾讯“绝悟”AI在《王者荣耀》的演进之路 10
图表13：腾讯魔方工作室《暗区突围》“F.A.C.U.L.”系统介绍 10
图表14：《暗区突围》AINPC的战术动作（战斗） 11
图表15：《暗区突围》AINPC的战术动作（搜索） 11
图表16：《暗区突围》AINPC不能拾取物品 12
图表17：《暗区突围》AINPC不能拾取物品 12
图表18：《真三国无双：起源》中的战场轮盘指令系统 12
图表19：《和平精英》搭载了DeepSeek的“吉莉”数字人 13
图表20：网易伏羲AI游戏应用 13
图表21：《永劫无间》中的AI队友匹配系统 14
图表22：《永劫无间》手游AI队友的“夸夸”系统 15
图表23：《燕云十六声》AINPC对话 15
图表24：DeepSeek驱动智能NPC“沈秋索”虚拟形象 15
图表25：《博德之门3》 17
图表26：《神界原罪2》 17
图表27：《无限暖暖》 17
图表28：《夏日狂想曲》 17
图表29：《Amongus》 18
图表30：《1001Nights》 18
图表31：《LethalCompany》 18
图表32：《深岩银河》 18
图表33：《TheSims4》 19
图表34：《ARK：SurvivalEvolved》 19
图表35：《文明7》 19
图表36：《EndlessSpace2》 19
图表37：部分公司女性向游戏 20
图表38：部分公司男性向游戏 20
图表39：恺英网络《EVE》宣传截图 20
图表40：恺英网络《EVE》宣传截图 20
图表41：巨人网络《太空杀》AI残局玩法 21
图表42：盛天网络《密语炸弹》DeepSeek驱动的AI游戏 21
图表43：富春股份《仙境传说RO：新启航》AI宠物系统 22
图表44：电魂网络《野蛮人大作战2》 22
图表45：心动公司《心动小镇》 23
图表46：吉比特《开罗全能经营家》 23
AI+游戏，我们认为这轮会有什么不同？
游戏行业政策面更加积极。版号政策常态化已经清晰，且国产游戏版号数量明显增多，进口游戏版号发放的频次也在提升。
图表1：2023年1月至2025年2月我国国产、进口版号发放情况
国家新闻出版署，华源证券研究所
AI降本在内容产业难体现的原因是，AI节约的资金导入更精细化和精品化的内容要求方向。AI本质上是技术平权，AI在游戏工业化研发链路的渗透持续，增效可能将在所有厂商共同演绎；我们认为更为值得关注的是，在移动互联网时代体验一般且商业化水平较差的
一些游戏类型，有望在AI时代强化体验，新模式有望拉高商业化水平，带动板块增速重启。
根据伽马数据《2025年中国游戏产业趋势及潜力分析报告》显示：情绪、陪伴将成新的重点元素。情绪、陪伴的价值广泛存在于游戏付费、获客、营销等多方面，从用户反馈来看，2024年66.7%的游戏消费上升来源于游戏陪伴提供的情绪价值。
图表2：2024年伽马数据关于玩家游戏消费上升因素的调查
伽马数据，《2025年中国游戏产业趋势及潜力分析报告》，华源证券研究所
以高热度女性向新游《恋与深空》为例，有50.79%的用户受其情绪价值的带动而产生持续游玩《恋与深空》的意愿。这意味着，游戏如果能为用户提供更多正向情绪价值并带来陪伴感，产品的创收甚至盈利表现也有望得到优化。
图表3：2022-2024年中国女性向游戏市场规模及增速 图表4：伽马数据关于《恋与深空》的调研
伽马数据，《2025年中国游戏产业趋势及潜力分析报告》，华源证券研究所
伽马数据，《2025年中国游戏产业