中小企业投融资实务模块四.ppt

模 块 四 吸收直接投资 K401-402企业融资前的准备 K403 投资项目评估 应知： 了解企业获得直接投资的一般程序； 熟悉企业筹资前的准备工作； 理解并掌握投资项目评估的重点 应会： 会设计企业的筹资方案。 实训项目： 设计企业筹资方案 K301-302企业筹资前的准备 任务一：了解企业引进风险投资的一般程序 任务二：熟悉企业筹资前的准备工作 一、企业各阶段筹资的特点 （一）企业生命周期 种子期——成长期——成熟期——衰退期 2、成长期——风险投资介入的主要阶段 （1）特点： 技术和产品相对比较成熟，正向产业化方向发展， 资金需要量相对较大， 投资风险相对比较小 （2）资金用途： 主要用于购买大批量生产所需机器设备、完成大规模生产的工艺、购买原材料等配件 （3）资金来源 留存收益 银行借款 其他企业的直接投资（如风险投资等） 二、企业引进风险投资的一般程序 （一）企业引进投资前，要明确： 1企业融资的目的 2企业是否具备吸引投资的条件 3企业吸引投资的优势在哪 4引进什么样的投资者 （二）企业引进风险投资的一般程序如下图： 1、对公司进行整合 （一）概念 指将企业现有资源重新进行有效的配置，以提高企业生产效率，提高企业整体的生产力和竞争力。 （二）核心： 研究和解决企业存在的问题，明确企业未来发展目标和实现这一目标的计划和措施。 （三）整合目标： 产权清晰（规范股权结构） 结构合理（完善法人治理结构 或组织结构） 管理科学（完善管理层和管理分工，整合产品和业务） （四）整合内容 1、进一步规划企业发展战略 2、完善股权结构 （1）确定合理的股东人数或股份比例 （2）设计合理的股权结构 通常做法： 发起人持大部分股份 核心技术人员和管理人员持部分股份 预留一小部分父亲作为员工激励 尽量避免一个股东处在绝对控股地位 3、完善组织结构 4、整合资源要素 指在创新精神的指引下，将企业有形和无形要素整合起来，最大限度、最大效率地为技术创新服务。 2 、准备相关文件 （1）商业计划书 ———投资者评估公司的主要依据，是描述公司过去业绩和展望未来发展蓝图的书面报告。 一份好的商业计划书必须能充分展示公司未来发展的巨大潜力，用数据说明，用事实说话，内容充实，有理有据 （2）公司营业执照、税务登记证、组织机构代码证 3、选择风险投资公司 种子期和成长期的企业不仅需要资金，更需要管理、技术、市场等方面的支持。 不同的投资者或公司优势不同： （1）侧重行业发展的： 可提供资金、技术、市场和管理等方面的资源 （2）综合类的风险投资公司 在企业上市融资和开拓国际市场方面有资源优势 注：一般来说实力越强、规模越大、资源越丰富对公司越有利。 投资者的选择一般不要超过5家 4、沟通与洽谈 （1）拟投资者在收到公司相关文件后，初步研究认为有一定价值的会成立项目小组。 （2）拟投资者约谈融资企业负责人，了解相关信息 （3）拟投资者形成初步书面分析报告 5、考察与专家评审 （1）拟投资者实地考察， 了解公司现状，包括公司人员、技术、产品、市场、厂房等 （2）形成详细分析报告 （3）专家从技术、市场、财务等方面深入论证和评审，确定项目的投资可行性和投资风险。 6、谈判和签署协议 （1）双方就投资额度与所获得的股份、投资方式、法人治理结构、退出方式等方面沟通和谈判 A：筹资额尽可能在投资额度内，必要时结合资金用途适度调整。 B：出让的股份 以企业价值为基础进行股权分配 （2）签署投资协议 （3）付款和股权转让 K303 投资项目评估 任务三：理解并掌握投资项目评估的重点 一、投资环境 二、企业现状 三、管理能力 四、技术 五、产品 六、市场 七、预期投资回报 八、变现能力 一、风险投资项目评估的特殊性 （一）既评估具体项目也评估被投资企业 项目成败与否在很大程度上去攫取被投资企业的经营理念、管理水平、发展潜力和竞争力。 （二）注重项目的成长性 投资者看重潜在的高收益所以愿意承担其蕴涵的高风险，因此评估师特别注重项目的成长性，而不是企业以往的业绩和现时的规模。 （三）以技术评估为基础 核心技术是企业必不可少的竞争优势，应侧重评估核心