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国际油价持续下跌利好新兴亚洲国家

近月国际油价表现反复，上周有市场分析指出原油生产不断增加、市场需求不足，并下调明年第一季的油价预测，拖累油价显著受压。纽约期油曾一度跌穿每桶80美元，创28个月新低，其后由低位稍为回升；而伦敦布兰特期油亦一度跌至每桶83美元水平，接近4年低位。油价下跌将显著影响石油出口国的财政状况。根据国际货币基金组织的分析，多个石油出口国，包括伊朗、伊拉克、俄罗斯、利比亚等国家，于2013年达到财政收支平衡所需的油价均高于每桶100美元。而在另一面，油价下跌对石油入口国却非常有利。大部分亚洲国家均为石油入口国；对新兴亚洲国家而言，能源及原料成本更构成区内总生产成本的主要部分，占比高达1/3。较低的油价将有助改善部分亚洲国家的贸易及经常账状况，并减轻通胀压力。对2013年多个亚洲国家的GDP 及通胀资料进行分析显示，每当石油价格下降10%，多个亚洲国家和地区的贸易盈余对GDP的占比均出现轻微升幅，而整体消费物价指数则有所下降，其中对泰国、印度、中国大陆、韩国、台湾、新加坡等国家和地区的推动力最为明显。此外，油价下跌正好为印度政府带来落实能源津贴改革的好时机。印度总理莫迪上周兑现竞选承诺，宣布取消对柴油零售价格的管制，并提高天然气费用，从而让市场力量发挥更大影响力，吸引能源投资并促进市场竞争。在这环境下，油价下跌正好缓冲上述政策对国民构成的负担，适时减轻政策的政治阻力。过去一年，印度政府以低于市场价格提供柴油，令当局全年开支增加了100亿美元。因此，油价下跌亦有助减轻当地

财赤及经常账赤字状况，同时亦纾缓了当地通胀的忧虑，并为央行提供降息空间。目前来看，印度有望于本财政年度实现财政赤字占GDP4.1%的目标。此外，2013 年印度尼西亚政府开支显示，当局的能源津贴开支占本地生产总值约3.4%，占政府总开支更高达25%（当中约17%为燃油津贴开支）。以此来看，油价下跌可减轻印度尼西亚政府的开支负担。