电大财务报表作3业-综合能力分析.doc

华北制药综合能力分析 公司概况 华北制药集团有限责任公司是我国最大的制药企业之一，位于河北省省会石家庄市。公司的前身华北制药厂是中国 一五计划期间的重点建设项目，由前苏联援建的156项重点工程中的抗生素厂、淀粉厂和前民主德国引进的药用玻璃厂组成，1953年6月开始筹建，总投资7588万元，1958年6月全部投产。华北制药厂的建成，开创了我国大规模生产抗生素的历史，结束了我国青霉素、链霉素依赖进口的历史，缺医少药的局面得到显著改善。 建成五十多年来，华药稳健经营，逐步壮大，经营范围不断拓展，销售额持续增长，业绩保持优良，主要经济指标始终处于国内同行业前列。与投产时相比，主要产品由5个增加到目前的包括抗生素原料药（中间体）、维生素及营养保健品、生物农兽药、现代生物技术药物、制剂五大系列700余个品种；由一家产权结构单一的工厂，发展为拥有四十多家子、分公司的特大型企业集团。 所谓财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。财务综合分析方法包括：现金流量分析、杜邦财务分析体系、 并结合营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面的某一方面的财务指标分析做出的综合评价。 二、现金流量分析 现金流量表是综合反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。现金流量分析是财务分析的重要组成部分，对于投资人、债权人和企业的管理当局都具有重要意义。在现金流量表中，将现金流量分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量。同其它财务报表分析一样，现金流量的分析也使用若干比率指标，以反映和考察公司现金流量满足生产经营、投资与偿债需要的程度。 现金流动性分析 现金流动性分析主要是考察企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要指标现金流量与当期债务之比和债务保障率。 .现金流量与当期债务之比 现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。其计算公式为： 现金流量与当期债务之比=经营活动现金净流量/流动负债× 100% 华北制药： 2008年现金流量与当期债务之比= 1085520000 ÷5367190000 =20.23% 2009年现金流量与当期债务之比= 1011130000 ÷6410040000 =15.77% 2010年现金流量与当期债务之比= -598352000 ÷7938660000 = -7.54% 三精制药： 2008年现金流量与当期债务之比=÷1241680000= -5% 2009年现金流量与当期债务之比=447825000 ÷1114710000 =40% 2010年现金流量与当期债务之比=162986000 ÷1515530000 = 11% 华北制药与三精制药08—10年现金流量与当期债务之比对比分析： 年度 华北制药现金流量与当期债务之比（%） 三精制药现金流量与当期债务之比（%） 与同行业水平差异（%） 2008年 20.23 -5 25.23 2009年 15.77 40 -24.23 2010年 -7.54 11 -18.54 从公式中不难看出，这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好；反之则表明企业的流动性较差。显然，债权人对该指标特别感兴趣。 经过两公司各指标数值对比我们可以看出：华北制药的现金流量与当期债务之比值呈现逐年下降的态势，说明华北制药近年的短期偿债能力存在减弱；而三精制药三年的现金流量与当期债务之比值呈现不稳定，从两公司指标值对比来看，不难得出：三精制药的短期偿债能力虽然比华北制药的短期偿债能力逐年增强。 三、获取现金能力分析 分析获取现金能力的指标主要有：每元销售现金净流入、每股经营现金流量和全部资产现金回收率。 每元销售现金净流入 每元销售现金净流入，是指经营活动现金净流量与主营业务收入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。其计算公式如下： 每元销售现金净流入=经营活动现金净流量/主营业务收入 华北制药 2008年每元销售现金净流入=1085520000 ÷4910960000=0.2210（元） 2009年每元销售现金净流入=1011130000 ÷4882520000=0.2071（元） 2010年每元销售现金净流入=-598352000 ÷10286600000= -0.0582