拥有在议定的期日或到期日之前,依照履约价格卖出或买进标的物的.ppt

統資三 周倩如 573760012 統資三 程玟綺 593760268 統資三 王威棋 593760347 統資三 陳妙芬 593760373 Q1.何為選擇權？  選擇權顧名思義就是一種權利，而此權 利是可以買賣交易的，選擇權的買方在付出一定額度的權利後，即可在議定的到期日或是到期日之前，擁有依照履約價 格賣出或買進標的物的權利；相反的，選擇權的賣方在收入 權利金後，擁有在議定的到期日或到期日之前，依照履約價 格賣出或買進標的物的義務。選擇權為一種買賣雙方約定的 契約，該選擇權契約之買方有權利在未來一段時間之內或到 期時以約定之價格向選擇權之賣方購買(賣出)一定數量之標 的標的資產，賣方則有履行約定之義務。對選擇權買方而言 為取得此權利，自然必須付出代價。相對的，賣方提供權利 並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價即為權 利金(Premium)。 * * 指導老師:黃文祥老師 Q2.選擇權有幾種類型(歐式、美式)有何不同？ (1)美式選擇權：選擇權於到期前任何一天均可要求 履約。 (2)歐式選擇權：選擇權僅止於選擇權到期日方能要 求履約 。 Q3.何謂買權、賣權及其基本交易指令？ 買權 (Call)：買權的買方在繳付保證金後，有權利在到 期日或到期日之前以約定之履約的價格、 數量、規格，買進標的物，而買權的賣方 則有義務依約賣出該標的物。 (2) 賣權 (Put) ：賣權的買方有權利在到期日或到期日前， 以約定的履約價格、數量、規格，賣出該 標的物，而賣權的賣方則有義務依約買進 該標的物。 1. 買入買權(Buy or Long one call) i. 支付權利金獲得選擇權。 ii. 有權利於未來以約定之履約價格、數量，買進標的商品。 iii. 具主動權要求履約獲得多頭部位。 iv. 預期未來行情看漲。 2. 賣出買權(Sell or Write one call) i. 收取權利金賣出選擇權。 ii. 有義務於未來以約定之履約價格、數量，賣出標的商品。 iii. 被動的被指派空頭部位。 iv. 預期未來行情不漲或跌。 3. 買入賣權(Buy or Long one put) i. 支付權利金獲得選擇權。 ii. 有權利於未來以約定之履約價格、數量，賣出標的商品。 iii. 具主動權要求履約獲得空頭部位。 iv. 預期未來行情看跌。 4. 賣出賣權(Sell or Write one put) i. 收取權利金賣出選擇權。 ii. 有義務於未來以約定之履約價格、數量，買進標的商品。 iii. 被動的被指派多頭部位。 iv. 預期未來行情不跌或漲。 Q4.買權、賣權在怎摸狀況可以買、可以賣？ 選擇權買方與賣方權利義務及風險比較表 盤跌或盤漲 大漲或大跌 運用時機 無限 進場時權利金的支出 最大風險 進場時權利金收入 無限 最大獲利 被動履約(美式) 無(美式) 義務 無(美式) 主動履約(美式) 權利 繳交 不需繳交 保證金 支付 收取 平倉時權利金 收取 支付 進場時權利金 選擇權賣方 選擇權買方 Q5.何謂價內、價平、價外？ (1)價內(in-the-money)：買權的履約價格低於於標的物的現 價；賣權的履約價高於標的物的現 價。 (2)價平(at-the-money)：買權的履約價格等標的物的現價； 賣權的履約等於標的物的現價。 (3)價外(out-of-the-money)：買權的履約價格高於標的物的現 價；賣權的履約價低於標的物的 現價。 *