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杠杆原理在财务管理中的应用—以海天味业公司为例

摘要

杠杆原理在财务管理中扮演着重要的角色，发挥着预测和分析的作用，主要针对产量、收入、利润以及每股收益这四个变量。合理的使用杠杆原理可以使企业在竞争环境中得以生存，同时能够有效回避风险，为海天调味集团企业取得较大的收益。同样如果运用不当，则会阻碍企业的发展，严重时会给企业带来无法抗拒的灾难，从而使企业陷入困境。因此如何较好的运用杠杆原理成为每个企业的追求。这篇文章结合理论知识并加上海天味业真实案例，主要研究杠杆原理在财务管理中的应用，具体从经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆三方面来进行阐述。目的是为了帮助海天味业企业更好的运用杠杆原理提供可靠的理论性知识。

关键词：经营杠杆；财务杠杆；复合杠杆

目录

TOC\o1-2\h\u28626摘要 1

21430(一)研究背景 1

32496(二)研究意义 2

4225(三)研究现状 2

6717(四)研究内容 3

6445第五部分：结束语。对本文内容进行总结。 3

420(五)研究方法 3

11095一、杠杆原理概述 4

3110(一)杠杆原理的内涵 4

31348(二)杠杆原理的具体体现形式 4

15888二、杠杆原理在海天味业公司的应用 6

17815(一)公司简介 6

32288(二)经营杠杆在公司财务管理中的应用 6

21663(三)财务杠杆在公司财务管理中的应用 9

18563(四)复合杠杆在公司财务管理中的应用 13

24482三、海天味业公司杠杆原理应用存在的问题 14

30483(一)经营杠杆效应中存在的问题及措施 14

15047(二)财务杠杆效应中存在的问题及措施 14

12354(三)复合杠杆效应中存在的问题及措施 15

12793四结束语 15

23183参考文献 16

研究背景

随着当前世界经济的全球化倾向和趋势以及国内市场竞争日益严峻,国内制造企业所需要承担的发展压力也将变得越来越高。为了找到更多发展的契机,一种多元化的融资途径和渠道对于企业也是至关重要的,在目前中国的许多上市公司,债务性融资因为其独特的财务杠杆作用效应而逐渐成为了企业普遍选择和采用的重要融资方法,负债性经营也就是几乎每一家企业都必须要做的一种经营模式。本文从杠杆原理在财务管理中的应用分析中了解到了一些存在的问题，并针对问题提出了相应的措施，可以帮助使用者更好的运用杠杆原理，在可承受的风险范围内突出杠杆原理使用的最大价值，为企业创造出更多的经济效应提出一些宝贵的意见。

研究意义

俗话说，市场经济就像大自然生态系统，注重的是物竞天择、适者生存,这种优胜劣汰的市场化机制也给每个企业带来了新的机遇与挑战。如果杠杆原理可以很好的使用,对企业是会有很大的帮助的，比如在财务管理中就能够很好地帮助企业减弱风险,这样就会给整个企业带来好处，增强本身的竞争优势。若是杠杆原理出现使用不当的问题，同样也会给企业带来巨大的麻烦，让整个企业陷入巨大的障碍中(闵辰风,饶浩宇,霍岚溪,钟语,2022)。因此杠杆原理如何才能更好的使用,就成为每个企业都非常看重的问题。

杠杆效应在财务管理中有三种存在形式，分别为：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。企业在经营过程中会随时面临不同的经营风险，经营杠杆这个时候就会发挥重大的作用，并且经营风险的衡量标准是通过经营杠杆系数。筹资情况在企业经营过程中也是时常发生的，这个时候需要考虑的是财务杠杆，并且财务杠杆的衡量标准是通过财务杠杆系数来表现的(涂焱炜,白书琪,韦昊天,贾泽阳,2021)。经营杠杆和财务杠杆相结合使用，可以了解到企业整体风险的大小。

研究现状

国外研究现状

国外学者和研究人员对杠杆原理在财务管理中的运用进行了深入的研究。Graham(1934)指出，如果企业资产负债率高，负债融资可以免税，普通股从公司资产和收益的扩张中获得大量收益有利于公司的增长。Turnbull(1977)认为，如果债务比例高，破产风险将相应增加。在经营中各种因素一旦导致破产，几乎会使企业丧失成长机会(韩霖月,陈思远,2021)。因此，随着企业增长机会的增加，加倍严谨的财务杠杆政策会被采用。

Myers认为在负债情况下，公司只接受投资项目生产的现金流量净额超过债务利息和投资额之和的现金流量净额，这表明公司在财务杠杆推迟了公司的发展。LarryLang等在其对财务杠杆原理的研究中认为，杠杆并没有减缓有良好投资机会的公司的增长，但如果公司的增长机会没有被资本市场所认可，或者其增长机会的价值不足以克服高水平债务，金融债务和公司增长的风险和成本，