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财务管理读书报告--第1页

东方欲晓，莫道君行早，一万年太久，让我们只争朝夕!

3.1-4.30

5.1-5.31

6.1-6.30

7.1-8.30

9.1-9.20精读旧教材一遍，做笔记已完成听mp3，

通读新教材一遍，修改笔记5.9第4章第1节分章练习题（二天一章），提取重点、

易错和不会做习题综合题练习（一天三题）模拟题（一天一卷）

下午2：00-5：00决战180分钟9.21上午强化记忆

一．财务管理总论

(一)目标

财务管理的目标，取决于企业的总目标。企业的目标为生存、发展、获利。

（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，

对财务管理的第一个要求。长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，

直接原因。

（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。

（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。企业最具综合能力的目标

是

盈利。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，

并有助于其他目标的实现

企业的财务目标：

（1）利润最大化（利润总额）。缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和

投

入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。缺点：没有考虑每股盈余取得的

时

间，没有考虑每股盈余的风险性。

（3）股东财富最大化（每股股价）。缺点：难以计量。股价的高低，代表了投资大众对

公

司价值的客观评价。它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期

每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，

可以反映每股盈余的风险。

新编：

（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。

股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值

权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。

（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。企业与股东之间的交易也

会影响股价，但并不影响股东财富。如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。

（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意

义。

如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。因为企业价值

增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。

(二)影响财务管理目标实现的因素。

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新编：

股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。

创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。

三个结论：

1、经营活动：取决于销售收入和成本费用两个因素。结论：推动股价上升的利润因素，

不

东方欲晓，莫道君行早，一万年太久，让我们只争朝夕!

仅是当前的利润，还包括预期增长率。

2、投资活动：包括资本资产投资和营运资产投资。结论：投资资本回报率反映了企业的

盈利能力，是决定股价高低的关键因素。

3、筹资活动：结论：如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资