中信-医药行业研究方法.pdf

医药行业研究方法 中信证券研究部 姚杰 2010.08 目录 一．行业 （一）整个行业发展趋势 （二）各子行业发展趋势 （三）行业政策对行业影响分析 二．投资 （一）公司 （二）投资 2 目录 一．行业 （一）整个行业发展趋势 1. 全球医药行业：放缓，转移，并购 2. 中国医药行业：发展，提高，整合，国际化 3. 中国与海外医药行业发展对比 3 1、全球医药行业：放缓，转移，并购 4 全球医药行业：放缓，转移，并购  全球医药行业增速放缓：2009年，8370亿美元，7% 全球药品市场规模与增速 900 14 2002 ～2009年全球药品市场销售额 800 700 12 销售额(亿美元， 按恒定汇率计算 600 年份 按恒定汇率计算) 的年增长率(%) 10 500 2002 5150 9.1 400 8 2003 5620 9.1 300 2004 6050 7.7 200 6 100 2005 6500 7.3 0 4 2006 6940 6.8 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2007 7420 6.8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1