财富证券--医药生物行业：寻找安全边际,关注医药流通领域机会.pdf

证券研究报告 行业月度报告 医药生物 寻找安全边际，关注医药流通领域机会 2018 年 08 月02 日 2017A 2018E 2019E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 柳药股份 2.17 15.63 2.71 12.52 3.26 10.40 推荐 评级变动： 维持 九州通 0.77 20.78 0.74 21.62 0.91 17.58 推荐 中国医药 1.22 14.65 1.45 12.32 1.72 10.39 推荐 行业涨跌幅比较 一心堂 0.74 39.05 0.95 30.42 1.18 24.49 推荐 羚锐制药 0.37 25.68 0.46 20.65 0.59 16.10 推荐 医药生物 沪深300 24% 益丰药房 0.86 66.21 1.16 49.07 1.54 36.97 推荐 19% 东诚药业 0.22 42.50 0.36 25.97 0.46 20.33 推荐 14% 9% 资料来源：财富证券 4% -1% -6% 投资要点： -11% 2017-08 2017-12 2018-04  行情回顾。2018 年 7 月，全部A 股上涨0.98% （总市值加权平均）， % 1M 3M 12M 医药生物板块下跌幅度为6.47% ，跑输大盘7.45 个百分点。从估值水 医药生物 -7.32 -11.16 4.07 平来看，医药生物板块市盈率（TTM ，整体法）为31.84X，全部A 股 沪深300 1.16 -8.40 -8.33 为 15.05X，估值溢价为 111.56%，2018 年预期市盈率（整体法）为 28.80X。 陈博 分析师  投资策略。2018 年 7 月，医药生物板块大幅下跌，下跌6.47%，大幅 执业证书编号：S0530517080001 0731 跑输大盘，涨跌幅排在申万28 个行业中最后一位。七个子行业中中药、 chenbo@ 医药商业板块跌幅较小，医药生物板块全年涨幅下降为-4.87% （总市 相关报告 值加权）。医药生物板块受到长春长生疫苗事件，板块整体跌幅较