医药行业专题报告淘金新三板-474126343261.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 淘金新三板 2015 年01 月08 日 看好/维持 东 ——医药行业专题报告 医药 专题报告 兴 证 券 股 说明 1，本文以2014 年12 月20 日之前挂牌公司为研究范围。鉴于新三板目 宋凯 份 前协议转让和做市转让的交易制度，本文选择标的标准主要基于技术平台实 010 songkai@dxzq.net.cn 有 力和行业前景的判断，其股权转让定价和估值等因素不是重点考虑的因素。 执业证书编号: S1489512040001 张文录 S1480114100 限 说明 2 ，本文更多地是自上而下地研究选择标的，所以我们在报告中未提及 公 的公司可能是出于行业因素考虑，并不排除公司自身质地优良的可能性 （比 010 zhang-wl@dxzq.net.cn 邱旻 司 如深圳新产业）。 010 qiumin@dxzq.net.cn 证 投资摘要： 券 研  以专业化眼光看待新三板医药公司。传统医药行业的分类很难客观地代表某 究 些细分领域的运行特征。比如我们跨行业选取样本制作的 IVD行业指数，完 报 全从公司的战略中心和产品属性出发，作为一个独立的细分领域，它和笼统 告 的医疗器械、生物制品行业完全不同。A 股市场上这种代表行业未来发展方 向的专业化细分领域公司并不多，但是在新三板上比较集中，所以我们用自 行业基本资料 占比% 己的专业分类体系来研究他们。 股票家数 190 7.37%  新三板的格局代表了医药未来行业发展和投资方向。医药行业中传统的龙头 重点公司家数 - - 公司基本都已经登陆了A 股和海外市场，新型诊断和治疗技术的研发、推广 行业市值 19565.28 亿元 4.93% 和应用将给医药行业带来巨大冲击，而很多从事新技术研发和应用的公司目 市场平均市盈率 16.24 / 前尚属于早期阶段，规模和盈利较小。我们发现大量这一类的公司出现在新 三板，所以我们认为医药行业，新三板现在的格局代表了未来行业的发展和 行业指数走势图 投资方向。 医药 沪深300  技术和行业是关键，渠道和业绩是次要的。新三板格局代表了未来医药行业 50.5%