深高速2015年9月投资者互动记录.PDF

深高速 2015 年 9 月投资者互动记录 2015 年 9 月投资者互动情况： ? 接听投资者来电6通 ? 回复投资者电子邮件咨询7封 ? 接待投资者来访 8 批 16 人次 ? 参加海通证券在香港和深圳举办的“海通国际2015A股高峰会”， 与8家境外 机构投资者进行了沟通和交流 在互动过程中，投资者关注的主要事项包括政策环境、外环项目投资方案、 公司的代建业务发展前景、债务状况和融资安排以及分红派息政策等。 今年3月底，《广东省高速公路车辆通行费收费标准确定办法（草案）》举行 听证会，广东省计划综合考虑规模、投资、当地物价指数、还贷期限、交通量等 因素制定收费标准，广东高速路收费有望告别单一标准，但目前具体办法尚未确 定。交通运输部于7月下旬公布《收费公路管理条例》（修订征求意见稿），该征 求意见稿按照“用路者付费”的原则，从兼顾公平与效率的角度出发，提出了构 建“以非收费公路为主、收费公路为辅”的两个公路体系的总体思路。其中，对 收费公路的融资模式、资金来源、运营管理等进行了修订完善。此次修订目的之 一，是规范管理，以及调动社会资本的积极性，引导其可持续地投资公路建设和 管理，并强调收费公路运营的“合理回报”。这将强化行业的规范化管理，有利 于行业的长期健康发展。但上述修订稿尚未定稿。 外环高速是深圳地区已规划的最后一条高速公路，有其独特的线位优势， 但投资规模大、造价偏高。目前公司正在与深圳政府磋商如何将PPP模式高效运 用在外环项目的投资模式和建设方案中，投资模式包括但不限于合作建设、以项 目评估价值获取经营权、委托管理等多种方式，以期发挥政府和企业各自优势， 寻求兼顾商业价值和公众利益的解决方案。目前，相关方案仍在磋商中。 2015年上半年，公司的代建业务经营利润同比有较大幅度减少，主要由于 - 1 - 沿江一期和贵龙项目的大部分代建收益已于2014年确认，根据集团目前代建业务 的??建规模以及项目的建设和审计进度，预计集团2015年的代建收益将有较大幅 度的下降。为整合集团建设管理服务领域的核心能力，公司自7月1日开始将顾问 公司纳入合并报表范围。顾问公司是一家具备独立法人资格的工程咨询专业公司， 业务范围涵盖了前期咨询、勘察设计、招标代理、造价咨询、工程监理、工程试 验、工程检测、养护咨询等方面，具备承担工程项目投资建设全过程咨询服务的 从业资格与服务能力。公司和顾问公司将发挥双方优势，把握国家加大基础设施 建设投入的机遇以及政府推行市场化改革的机遇，加大基础设施建设管理服务市 场的开拓力度，在工程基建市场获取及分享增量收益。 截至2015年6月30日，集团资产负债率为47.6%，净借贷权益比率为61.5%， 上半年的综合借贷成本为5.79%。根据公司的战略目标和财务状况并结合目前资 金市场变化，公司年内加大了对资本市场多层次多渠道融资工具的研究力度，启 动了债券额度的申请注册和发行准备工作，并于8月中发行了三年期人民币9亿元 的中期票据，利率为3.95%。此 外 ，公司还计划择机发行本金不超过3亿元的美元 债券，公司将根据市场情况，结合利率和汇率等???素，最终确定是否发行。上述 工作的目的是进一步优化公司债务结构和降低综合资金成本，满足业务发展的资 金需求，同时进一步搭建和发挥境外融资平台的作用。 公司注重对股东的回报，近年的分红派息比率维持在40%-50%的水平。集 团2014年度现金股息为每股人民币0.45元（含税），占年度净利润的45%。其中， 梅观资产处置收益特别股息每股人民币0.255元（含税），占 资产处置收益的50%。 未来，公司将会继续维持合理及相对稳定的分红派息政策，充分考虑公司和投资 者的当期利益与长期利益的平衡，并结合公司财务状况、资金需求和外部借贷环 境等因素来确定和决策具体的分红比例。 - 2 -