以康美药业为背景的财务分析报告.pdf

Financial Management 财经管理 以康美药业为背景的财务分析报告 李运珊 （广州市济源生物科技股份有限公司，广东 广州 510110） 摘要：财务报表分析，是一种以财务报表为分析对象的管理活动。其主要以财务报表的数据为分析对象，通过 数据间的对比，对企业的财务状况进行分析，对企业的经营成果进行判断和评价，同时，对企业未来的财务变 动进行趋势分析和预测。企业财务报告的使用者或潜在的股东、信贷者、供应商，以及其他外部的利益相关者。 这些群体都需要根据各自的需要，定期或不定期地对企业进行绩效评价。而财务报表是最容易获得，具有可视 化特点，易于比较、分析，使用人可以根据自己的需要着重对自己关注的方面进行分析、对比，发现问题进而 解决问题。 关键词：康美药业 财务报表 数据分析 评价 中图分类号：F275文献标识码：A 1 康美药业股份公司概况 报表分析也具有其缺陷，存在通过盈余 利率2015 年15.25%，2016 年15.41%， 管理等人为操纵手段对财务报告进行粉 2017 年 15.47%，从这些数据可以看出 康美药业股份有限公司成立于1997 饰的可能性；另外财务指标是滞后指标， 该公司净利率比较平衡。略高于制药企 年，注册资金7.6 亿元，是集中药饮片 不能揭示出经营问题的动因。如果不存 业平均水平（制药行业平均 12%-13% 生产、化学原料药、化学药制剂为主导， 在财务造假行为，出色的非财务指标通 水平）。 集药品研发、生产及药品、医疗器械营 常伴有出色的财务绩效。下面从五个具 三项费用占收入情况。从财务指标 销于一体的大型医药上市公司、国家重 体层面分析考察该企业2015 年至2017 上来看，2017 年公司销售费用率、管 点高新技术企业。2001 年，康美药业 年三年的经营情况。数据来源于康美药 理费用率、财务费用率分别占2.8% ， 股票在上海证券交易所成功挂牌上市。 业对外披露的2017 年年报、手机同花顺、 5.04%，3.66%，较去年同期上升22% ， 2002 年，“康美”注册商标成为广东省 网易个股行情的财务数据。 25% ，32% 。 著名商标。公司至2017 年年底总资产 通过分析近三年的费用结构分析， 3 五维角度分析企业的经营绩效 62.5 亿元、净资产31.8 亿元。目前，康 均是以管理费用为主，然后到财务费用， 美药业旗下控股多个公司主要包括：深 下面就从盈利能力、成长性、偿债 而销售费用占比较低。2017 年销、管、 圳OTC 事业部、中药饮片生产基地、 能力、运营能力、现金流量这五个维度 财三项费用均呈上升趋势。销、管、财 成都康美药业有限公司等。 分析该公司的运营绩效。 费用增幅分为32%，28% ，34% 。销售 多年来，康美药业重视培养企业的 3.1盈利能力 费用增长主要是销售增长，主要由于销 核心竞争力，采用成长型战略（密集型）， 3.1.1毛利率变动情况 售推广费增加。管理费用增长主要是员 通过市场渗透，市场开发、产品开发。 2015 年28.3%，2016 年29.9%，2017 工薪酬增长，股权激励形成所加所致。 成长型战略（一体