沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性影响的实证研究的中期报告.docx

沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性影响的实证研究的中期报告 本研究旨在实证研究沪深300股指期货对股票现货市场波动性的影响，并根据市场数据分析其中期效应。 研究采用2009年至2018年的期货和现货数据，通过VAR模型和Granger因果检验来探究期货市场和现货市场之间的相互作用。 研究结果显示，沪深300股指期货的推出对股票现货市场产生了明显的影响。期货市场的变化对现货市场产生了正向影响，表明期货市场可以作为一种有效的价格发现机制。与此同时，现货市场的波动性对期货市场也产生了显著的反向影响，说明股票现货市场的波动性会影响期货市场的投资行为。 进一步的分析表明，期货市场对股票现货市场的影响主要集中在短期，而长期影响则较弱。这表明期货市场在短期可以对现货市场价格形成产生更大的影响。 综上所述，本研究发现沪深300股指期货的推出对股票现货市场波动性影响显著，而期货市场对现货市场具有正向的影响，可以作为一种有效的价格发现机制。然而，在长期来看，期货市场对现货市场的影响减弱，说明期货市场只能在短期内对现货市场产生更大的影响。