风电及电网设备行业2024年中期策略：扬帆出海正当时，乘风破浪再启航.docx
目录
TOC\o1-2\h\z\u风电：双海市场为行业持续增长注入动力 4
需求稳健增长，政策利好支撑后续空间 4
国内海风亟待深远海规划出台，海外市场未来空间广阔 5
全球水下桩基础、海缆产能区域分化，国内产能或外溢供应全球 8
电力设备：国内主网投资高景气，海外出口需求旺盛 11
国内主网投资高景气度有望延续 11
海内外需求共振，拉动电力设备出海向好 14
投资建议 16
风险提示 17
图表目录
图表1.2021-2024年国内风电月度并网情况 4
图表2.2024年1-5月风电整机新增中标规模 4
图表3.2024年1-5月国内整机厂中标份额（不含短名单） 4
图表4.2024-2025年国内风电年新增装机量预测 5
图表5.计划2024年并网的海风项目进度（不完全统计） 6
图表6.各省“十四五”海风装机规划（不完全统计） 6
图表7.2024年以来海风项目招标情况（不完全统计） 7
图表8.我国主张管辖的海域空间结构示意图 7
图表9.2006-2023年全球海上风电装机情况 8
图表10.GWEC预测2024-2033年海外海上风电装机情况 8
图表11.2014-2023年欧洲风电装机情况 8
图表12.2024-2030年欧洲风电装机预测 8
图表13.2023-2026年全球固定式桩基供给 9
图表14.2023年全球漂浮式桩基供给 9
图表15.2022-2030年全球固定式桩基需求预测 9
图表16.2022-2030年全球漂浮式桩基需求预测 9
图表17.2020-2030年中高压海风海缆需求（千公里） 10
图表18.2020-2030年超高压海风海缆需求（千公里） 10
图表19.2023年海缆产能（千公里） 10
图表20.国内海风企业海外订单中标情况（不完全统计） 10
图表21.2008-2024年1-5月电网工程投资完成额 11
图表22.2023-2024年特高压输电项目核准情况 11
图表23.2023-2024年特高压输电项目开工情况 12
图表24.2023-2024年特高压设备各批次中标金额 12
图表25.常规直流与柔性直流输电对比 13
图表26.柔直特高压项目可研招标情况 13
图表27.柔性直流与常规直流换流阀价值量对比 13
图表28.部分国家和地区电网投资规划 14
图表29.2018-2023年GICS电力公用事业Ⅳ成分股资本开支情况（剔除部分年份
无数据标的） 14
图表30.2021Q2-2024Q1部分海外电力设备上市公司新增订单同比增速情况 15
图表31.2021-2024年电表、变压器海关出口数据 15
图表32.2013-2023年电表及变电器企业海外收入占比 15
附录图表33.报告中提及上市公司估值表 18
风电：双海市场为行业持续增长注入动力
需求稳健增长，政策利好支撑后续空间
2024年1-5月新增并网量实现较快增长：根据国家能源局数据，2024年1-5月我国风电新增并网容量达到19.76GW，同比增长20.78%，整体呈现出平稳增长态势。若国内风电装机能够延续此前较好的同比增长态势，我们预计2024全年国内风电新增装机量有望接近90GW。
图表1.2021-2024年国内风电月度并网情况
(GW)40
35
30
25
20
15
10
5
1-2月
1-2月 3月
4月
2021
5月
6月
2022
7月
8月
2023
9月 10月
11月
2024
12月
资料来源：国家能源局，
新增中标量维持在较高水平，多家厂商市占率趋稳：根据国际能源网的统计数据，2024年1-5月，我国风电整机新增中标规模达到68.71GW；其中，3月受到春节假期招标较少的影响，中标量偏低，其余月份风电整机新增中标规模均超过10GW。根据当前中标情况，我们预计2024年全年风机新增
中标量可以维持在100GW以上的较高水平，为后续装机需求奠定良好基础。竞争格局方面，2024年1-5月，国际能源网公开数据仅统计到11家整机厂商有订单中标，行业CR7已经超过90%，头部竞争格局逐步明晰，行业集中度有望持续提升。
图表2.2024年1-5月风电整机新增中标规模 图表3.2024年1-5月国内整机厂中标份额（不含短名单）
(GW)25
20
15
10
5
0
1月 2月 3月 4月 5月
中船海装,