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中金债市宝典之 ABS篇 【2018版】 程 昱 分析员，SAC执业证书编号：S0080517070005 房 铎 联系人，SAC执业证书编号：S0080117080049 李 帅 联系人，SAC执业证书编号：S0080118080064 杨 冰 分析员，SAC执业证书编号：S0080515120002 姬江帆 分析员，SAC执业证书编号：S0080511030008 SFC CE Ref: BDF391 2018年9月9 日 0 目录 第一章 资产证券化的基本原理 2 第二章 风雨历程 15 第三章 市场剖析 29 第四章 ABS投资分析框架 65 第五章 信贷ABS案例分析 79 第六章 企业ABS案例分析1 87 第七章 企业ABS案例分析2 98 1 第一章 资产证券化的基本原理 2 1 公众号-金融圈干货（dimi-GG），你想要的这里都有！ 什么是资产证券化  资产证券化 （Asset securitization ） 典型的资产证券化 是指企业或金融机构将其能产生 的现金收益的资产加以组合，然 后以其现金流为支持发行证券产 品出售给投资者的过程。 普通企业贷款  对于发起人而言，资产证券化实 资产支持证券 际上是通过出售存量资产来实现 个人住房抵押 贷款 融资的手段。 信用卡贷款 特殊目的载体 优先A级  对于投资者而言，资产证券化是 （SPV ） 以基础资产现金流为本息支持的 优先B级 特殊债券。 高速公路收费 次级  经过特定现金流分配机制的划分 动物园门票 后，基础资产现金流演变为不同 期限、风险水平的资产支持证