高盛建立网络贷款平台啓示.PDF

第 143號 2016 年11月 23日 高盛建立網絡貸款平台的啓示 高盛貴為 “全球投行一哥” ，所服務的客戶非富則貴。不 過，繼推出網絡零售銀行 GS Bank 後，高盛再下一城建立 張文晶 網絡私人貸款平台 Marcus ，與其他初創企業競爭。這說明 經濟研究員 Tel: 了現時的大型金融機構面對困難的經營環境，急需另闢收入 anniecheung@ 來源；而且零售業務的前景是值得期待的。此外，大型金融 機構亦較初創企業有更多的優勢。高盛的舉動，值得各大型 金融機構借鑑。 一、Marcus 與其他 P2P的 比較 Marcus 直接與其他 P2P 競爭，產品的特性相似；但 Marcus 的私人貸款更 具競爭力。例如與美國的網貸龍頭 LendingClub 相比，Marcus 在定價及貸款期限的靈活度顯優 勢。 Marcus 的私 人貸 款 年化利率最高為 22.9% ，而 LendingClub 為 35.89% ；期限 方面，Marcus 提供 24個月至 72 個月的私 人貸 款產品，LendingClub 私 人貸 款的期限為 36個月至 60個月。 然而，Marcus的私 人貸 款金額由 3,500 美元至 30,000 美元不等，額度的選擇少於 LendingClub的 1,000 美元至40,000 美元。 值得注意的是， Marcus 有異於常見的 P2P 模式，它不 會自行將借 款人和投資者的資金供需進行匹配，而是通過銀 行來發放貸款資金。高盛在吸收存款方面轉趨積極，除了通 過 GS Bank吸收零售 客戶存款外，高盛亦收購了通用電氣 聲明 ﹕ 旗下的 GE Capital Bank ，包括它的存款及定存單。現時， 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 高盛的存款約 1,237億美元， 為 Marcus的私人貸款業務提 反映所在機構意見，不構成任何投 供了雄厚的資金基礎。 資建議。 二、Marcus 有望彌補 經營環境的劣勢 儘管高盛貴為 “全球投行一哥”，但它面對的經營環境壓 1 力是不輕的。其一，監管趨嚴令合規成本上升。 2008 年金 融海嘯 後 ，環球金融監管 越來越多，包括對資本、流動性及 槓桿比率提出更高要求的 Basel III 、金融機構有效處置機制 等。尤其是高盛作為其中一家全球系統重要性銀行 (G-SIB) ，需要遵守比基本規定更嚴格的要求。為了應付合 規所需，當中的操作、人力以及資本成本是不小的。 其二，超低利率環境壓抑利息資產的利潤。環球央行 的貨幣政策長期寬鬆，繼美聯儲的三輪 QE後，直至現在， 英倫銀行、歐洲央