农林牧渔-行业周报：生猪供给高位需求走弱，需关注供应节奏变化.docx
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行业周报2025年02月18日农林牧渔
行业周报
证券研究报告
生猪供给高位需求走弱，需关注供应节
投资评级领先大市-A
投资评级领先大市-A
维持评级
首选股票目标价（元）评级
行业表现
34% 24% 14% 4% -6%-16%
农林牧渔沪深300
2024-022024-062024-102025-02
资料来源：Wind资讯
升幅%
1M
3M
相对收益
-1.5
-3.0
绝对收益
2.0
-3.6
冯永坤分析师
SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@
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生猪养殖：供给高位需求走弱，需关注供应节奏变化
价格端：本周生猪均价14.61元/kg，周环比-6.47%，两周环比-2.60%；仔猪价格630元/头，周环比-3.52%，两周环比+0.08%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格22.13元/kg，周环比-3.97%。
供给端：本周生猪日均屠宰量为14.23万头，周环比变动+24.36%。周观点：供给高位需求走弱，需关注供应节奏变化。涌益咨询数据显示，能繁母猪存栏量1月环比增0.63%，前值1.27%；1月同比增10.3%；涌益样本数据1月份新生仔猪环比增0.8%，虽健仔数有季节性微幅下跌，但当月分娩母猪增幅1.07%，新生仔猪整体仍呈现趋势性增长。整体来看，2月需求低迷，3-4月供给量高位；同时伴随气温回升，大猪需求减弱亦拖累肥标价差收窄，所以近期价格或仍震荡偏弱，需关注供应节奏及体重对猪价的影响。
12M家禽养殖：毛鸡价格跌后持稳，苗价有所回暖
12M
-16.80.5周观点：据我的钢铁网显示，本周种蛋价格跌至低位后持稳运行，周内种蛋价格下滑主要体现在上半周。本周鸡苗价格以下行为主，周尾开始小幅反弹。随着毛鸡价格止跌趋稳，鸡苗成交稍有好转，周尾鸡苗价格回升。本周白羽肉鸡价格跳水后触底反弹，供应多，需求弱，叠加竞争出鸡，造成毛鸡下破近5年最低点。周内产品售价下滑的最主要原因是经销贸易看空产品后市，接货情绪差；加上节后毛鸡供应过剩，供需面均利空分割品价格。
-16.8
0.5
水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会
价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比0.00%/+7.69%/+11.11%/-16.67%/0.00%/+6.67%/-3.23%。
投资建议：
养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。
后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。
风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
行业周报/农林牧渔
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内容目录
1.本周行情回顾 4
1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+1.06% 4
1.2.子板块和个股分析：动保板块涨幅较大 4
2.本周行情回顾 5
2.1.生猪养殖：供给高位需求走弱，需关注供应节奏变化 6
2.2.家禽养殖：毛鸡价格跌后持稳，苗价有所回暖 7
2.3.种植板块：东北产区惜售情绪高涨，玉米供不应求价格上涨 9
2.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 10
3.本周行业事件 11
4.本周重要公司公告 12
5.风险提示 12
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