CCRA杨会臣当前中国宏观经济解读与产业分析.ppt

Certified Credit Risk Analyst 注册信贷分析师 当前中国宏观经济解读与产业分析 China’s Current Macroeconomic Interpretations Industrial Analyses 主讲人：杨会臣 内容摘要 当前世界经济走势与风险分析 当前中国宏观经济走势分析与预测 当前产业投资政策走势分析 产能过剩行业特点及政策取向 当前世界经济走势与风险分析 危机、复苏与分化： 全球经济复苏步伐趋缓，各国宏观政策明显分化 量化宽松、市场动荡与政策分化： 全球流动性泛滥增加了世界经济的不确定性 失衡、平衡、调整： 全球经济再平衡难度显著增大 市场干预与政策协调： 贸易与货币摩擦相互交织 贸易困境、热钱扰动、通货膨胀、政策两难 我国经济发展的外部环境更加严峻 对策建议 发展方式转变、利率政策、贸易摩擦、人民币汇率、跨国运营、国际粮价 全球经济分析 – 热点 “后危机”时代与经济复苏（？危机是否已经过去） 伦敦危机、占领华尔街与危机的深层思考 欧债危机 利比亚危机与石油能源问题 救援与复苏：流动性过剩问题 BRICS：印度、巴西、俄罗斯与中国 贸易保护、货币危机与全球经济 我国的外部经济环境 当前中国宏观经济走势分析与预测 总体判断与预测 2010年宏观经济的基本表现 经济前景与风险 复杂但却平稳的2011年宏观经济 政策建议 宏观经济现状 实体经济 GDP走势、工业增加值、固定资产投资、就业、外贸 CPI、PPI、PMI、人民币汇率 货币与金融 流动性虚拟化趋势： 货币超供、负利率、房价、金价 投机与避险性投资 泡沫？ 高扬物价、难抑房价、流动性转移 宏观经济现状 动力机制平衡化与结构转换 消费驱动型经济增长模式 救市政策退出与市场主导型内生经济增长模式 工业主导型（尤其重工业主导型）经济增长模式 经济增长极的多元化时代：区域经济中心转换 “危”与“机” 外部环境：放缓、分化、冲突、高度不确定性 金融危机的深层次问题思考： 经济增长方式与经济结构：从“占领华尔街”审视虚拟经济（金融）的重新定位 福利型社会与创业型社会：由欧债危机引发的对于欧美不同模式的思考 发达国家与新兴市场经济体之间的分化与摩擦 流来流去的国际热钱 内部环境：流动性回收、泡沫蔓延与通胀治理 “十二五规划”：顺周期与逆周期 宏观经济的当下。。。。。。 当前产业投资政策走势与分析 投资形势分析与预测 外贸运行特点与展望 农业发展形势与展望 工业经济形势分析与展望 服务业形势分析与展望 高科技产业发展形势与展望 能源发展形势分析与展望 交通运输业趋势特征与展望 房地产市场运行状况与展望 产能过剩产业特点及其政策取向 产能过剩的基本概念与主要成因 当前我国主要面临产能过剩的行业运行状况分析 未来我国一直产能过剩的政策调整方向分析 产能过剩背景下银行的信贷风险及其对策分析 何为“产能过剩”？ “闲置产能” “合理界限” “工业部门” “总需求不足”与“产能过剩” 行业、细分行业产能过剩 产能过剩的微观分析 产能过剩主因分析 经济发展背景因素 投资主导型经济增长模式 居民收入增速偏低 外贸依存度过高 资金成本低 市场机制不完善 产能过剩主因分析 政府推动因素 政绩考核 税制结构 产业机构因素 技术 环境 规模 产能过剩的判断 产能利用率或设备利用率 设计生产能力 有效生产能力 其他： 企业存货水平（Inventories/Sales） 间接度量方法 我国普遍做法： 预测未来需求量数据，与现有生产能力存量/增量比较，据此判断是否产能过剩。 我国目前产能过剩现状 严重产能过剩行业 钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、电解铝、造船业、维生素C 面临产能过剩潜在威胁的行业 多晶硅、风电设备 未来抑制产能过剩的政策调整方向 经济增长因素 政府因素 产业结构调整 技术升级 环境友好 落后产能淘汰，促进企业兼并重组 产能过剩背景下银行信贷风险及其对策分析 产能过剩背景下银行信贷风险 客户风险 威胁第二还款来源 信贷资产组合风险 合规风险 银行对策 加强产业经济研究 加强银行风险管理 把握行业发展机会