贵州茅台2010财务报告分析.doc

论文原创性声明 兹呈交的课程论文，是本人在老师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。 声明人（签名）： 日期：2011年 12月 19日 贵州茅台2010年度财务报告分析 [摘 要]：2010年，复杂而严峻的经济环境使白酒行业间的竞争更加激烈，加之国外资本的涌入，贵州茅台尽管拥有着许多优势，但这些因素还是在一定程度上给公司带来问题与困难。。本文将结合贵州茅台2008年,2009年，2010年三个会计年度的会计数据和财务指标进行财务战略和财务报告分析，以研究贵州茅台2010年度经营状况 [关键词]：贵州茅台、2010年度、SWOT、财务战略分析、财务报告分析 引言 茅台酒是我国家喻户晓的国酒，贵州茅台酒股份有限公司也是上证综指成分股票之一，同时也是白酒行业的龙头，在资本市场具有重要影响，通过对其财务报告进行分析不仅对投资者的投资决策具有重要作用，同时也可以分析对比白酒行业的发展趋势，具有重要意义，本文将结合贵州茅台2008年,2009年，2010年三个会计年度的会计数据和财务指标进行财务报告分析 公司介绍 贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技开发公司）、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖（集团）有限公司共同发起设立。主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24830．63万元投入股份公司，按67．658％的比例折为16800万股国有法股，其他七家发起人全部以现金2511．82万元方式出资，按相同折股比例共折为1700万股于2001年7月31日在上交所以上网定价方式成功发行人民币普通股7150万股，发行价31.39元。发行完成后，公司注册资本变更为25000万元。茅台酒独产于中国的贵州省仁怀市茅台镇，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏名酒之一，是大曲酱香型白酒的鼻祖也是中国的国酒 贵州茅台酒股份有限公司是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，以酱香突出、幽雅细腻、酒体丰满醇厚、回味悠长、空杯留香持久的完美风格而闻名于世，享有“国酒”的美称。 （二）优势 1、酱香型白酒的代表，具有独特的风格和品质，具有很高的知名度和美誉度，在多年的市场竞争中树立了良好的形象和信誉。 2、技术的独特性和资源的稀缺性。茅台酒生产及勾兑技术具有较强的特殊性，配合独有的地域、气候等特征，形成模仿者不可逾越的技术壁垒。这对茅台酒品质及生产技术起到很好的保护作用，具有独特的竞争优势。而离开茅台镇就造不了茅台酒的特点，更是公司的天然壁垒。 3、市场优势。由于产能限制，茅台酒一直处于卖方市场，公司对产品价格的控制能力非常强。而通过涨价提升业绩已成为常态。而由于茅台在白酒中领头羊地位，茅台酒的价格变动，更成为行业的一种风向标。 4、嗜好品特性。酒作用一种嗜好品，对固定的群体有着强烈的吸引力。而其独特的口味，形成了稳固的消费群体，而有利于公司业绩的稳固。 5、奢侈品特性。随着社会发展，茅台酒更被赋予了其他的含义，比如身份的象征、地位的显示等等。虽然公司一直驳斥奢侈品的说法，但茅台酒成为奢侈品是一种事实。 6、文化特性。茅台酒历史悠长，新中国领导人同茅台酒的渊源更成为佳话。茅台酒的外交牌十分明显，国宴等重大活动中，茅台酒都被当作国礼，赠送给外国领导人，产生了著名的“茅台外交”。 （三）劣势 1、由于工艺特殊，所生产的白酒需存放五年后才能出厂，产能无法快速增长。 2、国有企业，拥有效率低下的通病。 3、管理层对资金的管理使用效率不高，账户常年闲置大量资金。 4、管理层经营理念不能跟随时代变化，缺乏现代特性。 5、管理层官僚作风，在年报的披露失误中暴露无遗。 （四）机会 1、社会的发展，引导消费升级，为茅台酒的奢侈品定位发展提供了空间。 2、各级政府的重视和支持，为茅台发展提供了保障。 3、茅台走出国门，实行国际化是茅台发展的下一次重大机遇。 （五）威胁 1、生态环境威胁。经过异地实验，只有在茅台镇独有的生态环境中（包括微生物、地质、水源、气候、温度、湿度等因素）才能生产出茅台酒，因此，如果酿造茅台酒的自然生态环境被破坏，必然给本公司的生产经营造成重大影响。 2、原材料风险。公司使用原材料为怀仁当地及周边地区优