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关于国际货币体系改革的几点思考 在美国的“次贷危机”下，全球金融危机严重影响了现有的国际货币体系。不同国家开始考虑人民币作为国际货币体系中唯一的重要货币的弊端。改革现行金融体系非常重要。国际金融格局的演变, 给人民币国际化带来了机遇, 一定程度上推动人民币走向世界的步伐。国际货币体系改革前景取决于以下几个问题:选择国际基础货币、特别提款权成为主要国际储备资产、区域货币组织和国际货币体系、国际金融机构的合理合法性。由于对于上述问题的解决存在种种困难, 再加上各种国际政治矛盾的存在, 国际货币体系的改革进程是长期、缓慢和曲折的。 国际货币体系改革的重点 1. 人民币成为国际储备货币的理论依据 从宏观上讲, 一国货币要想成为国际储备货币, 必须具备与该国政治、经济相匹配的条件。政治层面, 该国的国内政治环境必须长期保持稳定, 同时在世界政治格局中具有较高的地位, 有一定的话语权。而经济层面, 强大的经济实力和宏观经济的持续稳定是基础, 该国的币值相对稳定;其三, 该国必须具备相当广度和深度的金融市场, 其四, 该国贸易在全国国际贸易具有较大的份额, 有强大的影响力;最后是资本项目实现完全的自由兑换。 美元具备成为国际基础货币的全部条件。布雷顿森林体系的确立, 强化了美元的国际货币地位, 从而用美元进行国际交易、支付和储藏功能被不断强化, 长期形成的美元主导国际货币体系的局面至今没有改变, 美国的国际储备货币基础地位无人撼动。长期以来, 美元作为国际支付手段和主要外汇储备工具, 世界贸易额约80%以美元定价, 全球外汇储备中美元占64%、欧元占27%、英镑占5%、日元占3%。据美联储公布数据, 虽然美国国债累计总额突破10万亿美元, 但考虑到美国财政部持有外国债券约为7万亿美元, 美国净国家债务总额不足3万亿美元, 占GDP比重不到25%。美国债务承受能力仍具备一定的伸展空间。 金融危机的爆发和中国应对危机的出色表现, 使人民币是否能够成为国际储备货币成为学术界研讨的话题。中国经济的持续快速发展, 在世界经济中的地位和作用不断提升, 人民币的稳定和不断升值, 以及使用范围的扩大, 使人民币越来越成为一定区域的“强势货币”, 在一定程度上已经被部分地区和国家视为一定意义上的储备货币。但是, 世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫认为:人民币成为国际储备货币还有相当长的路要走。主要原因是, 目前人民币的国际化程度与国际储备货币有相当的距离。首先, 目前人民币不可完全自由兑换决定了人民币不具备真正意义上的国际性货币特征;其次, 国市场经济地位仍未得到一些国家和经济体的确认, 人民币在国际市场上完全流通也不具备条件, 最后, 国内金融市场和金融体系的发达程度也不能对人民币成为国际储备货币形成有力的支撑。 2. sdr为国际储备货币注入更多改革 2009年3月, 中国人民银行行长周小川提出扩大国际货币基金组织特别提款权 (SDR) 的使用范围, 创建一种与国家主权脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币, 从而可以避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷。其实早在1969年, 国际货币基金组织 (IMF) 就创设了特别提款权, 用以缓解主权货币作为储备货币的风险。SDR采取一篮子货币定值法, 从而具有了黄金和其他主权货币充当国际储备货币无法比拟的优点。SDR作为国际储备资产, 具有相对稳定的购买能力, 而且其创造成本和收回成本非常低, 几乎为零。与此同时, SDR作为一种平行货币, 具有市场渐进性、稳定国际货币体系等功能, 在区域货币合作中具有重要的应用价值 (李富有, 2005) , 而且从当前的国际经济、金融形势来看, 采用SDR替代账户是国际货币体系近期改革的一个比较现实又行之有效的方案 (黄梅波等, 2005) 。 SDR作为国际储备货币具有短期的应急功能, 但从长远来看, SDR作为国际储备货币还需要进行诸多改革以配套其实施。首先, 货币构成与定值问题是无法逾越的现实问题。现有的SDR包含四种货币:美元、欧元、英镑和日元, 但随着中国为代表的“金砖四国”等新兴国家的崛起, SDR在定制过程中必须考虑新兴市场货币的加入。其次, SDR作为国际储备货币的现实可行性也有待商榷。SDR的信用如何维持, 没有信用基础的货币是不可能成为价值媒介的。此外, 在当前国际贸易中, 各种价格形成机制所依赖的交易工具、软件等信息手段均是以美元作为结算货币开发的, 引入SDR作为超主权货币所引发的转换成本必然引起商品市场混乱。另一个不容忽视的问题是, SDR的创设和分配一直受到以美国为首的发达国家的反对、阻挠和抵制, 而且在目前全球经济由少数发达国家主宰的格局下, 创建一种超主权的、与各国的经济实力相脱离的国际储备货币, 替代发达国家主权货币体系构成的国际货