2024金融稳定报告点评：利率下行，关注金融风险.docx

内容目录

措辞更精炼柔和，银行业是改革化险工作的重心 3

银行业纾困，推动中小银行改革，中小银行债继续买 4

中小银行压力凸显 4

哪些方法防范银行业风险？ 6

强化存款保险风险处置功能，助力中小银行改革化险 7

监管重点关注哪些领域的风险？ 7

保险公司应对利差损，长债优势凸显 7

防范影子银行“死灰复燃” 8

企业、政府加杠杆，居民稳杠杆 8

债市继续看多，波动或加大 9

图表目录

图1：不同银行总资产占比变化 5

图2：净息差变动 5

图3：不同银行贷款同比变化 5

图4：不同银行存款同比变化 5

图5：商业银行资本充足率及资本构成情况 5

图6：2023年末银行机构的央行评级结果分布 5

图7：预警银行风险类型 6

图8：预警银行机构类型 6

图9：不同类型商业银行债券投资占比 6

图10：不同类型商业银行存款占比 6

图11：中小银行资本充足率 7

图12：支持中小银行发展专项债发行情况 7

图13：各国宏观杠杆率 8

图14：中国各部门宏观杠杆率 8

表1：近三年金融稳定报告综述比较 3

表2：金融稳定报告专题目录对比 3

中国人民银行于12月27日发布了《中国金融稳定报告（2024）》1，本文借此解读国内金融风险防范化解情况，以及后续可能的监管思路。

措辞更精炼柔和，银行业是改革化险工作的重心

我们认为，2024年报告措辞言简意赅、略显柔和，金融风险监管和防范工作可能已经步入正轨。摘要中提到，“总体来看，防控金融风险工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治

未病、建机制补短板等方面持续取得积极成效，金融体系运行总体稳健，金融风险整体收敛可控”。

与2023年报告相比，今年摘要中的展望部分，针对未来金融监管工作的字数显著减少（419到244字）；2023年报告措辞严厉，例如“全面加强金融监管…依法将所有金融活动全部纳入监管”、“严厉打击非法金融活动”，而今年报告的相应部分删除了类似表述、措辞偏

柔和。从今年以来的变化看，《金融稳定法（草案二次审议稿）》、《商业银行资本管理办法》修订版本、《商业银行金融资产风险分类办法》、《私募投资基金监督管理条例》均已发布，金融风险监管和防范工作可能逐渐步入正轨。

表1：近三年金融稳定报告综述比较

中国金融稳定报告（2024） 中国金融稳定报告（2023） 中国金融稳定报告（2022）

有力支持实体经济持续恢复向好；全力支全力以赴支持稳住宏观经济大盘；稳妥有稳杠杆取得显著成效；推动高风险机构精持

有力支持实体经济持续恢复向好；全力支全力以赴支持稳住宏观经济大盘；稳妥有稳杠杆取得显著成效；推动高风险机构精持房地产市场平稳运行；统筹协调做好金序推进风险处置；持续清理整顿金融秩准拆弹工作取得积极进展；统筹做好资管融支持融资平台债务风险化解工作；推进序；全力维护房地产市场稳健运行；有效业务整改工作；全面清理整顿金融秩序；化解中小金融机构风险；有效应对外部冲应对外部冲击风险；金融稳定保障体系建维护金融市场稳健运行；有力推进防范化

工作成果 击风险；推进金融稳定保障体系建设。防设取得积极进展。金融稳定工作在精准拆解金融风险体制机制建设。金融稳定工作

控金融风险工作在精准拆弹、改革化险、弹、改革化险、抓前端治未病、建机制补在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病、抓前端治未病、建机制补短板等方面持续短板等方面取得积极成效，金融风险整体建机制补短板等方面取得积极成效，金融取得积极成效，金融体系运行总体稳健，收敛、总体可控，金融体系经受住了复杂风险整体收敛、总体可控，金融业平稳健金融风险整体收敛可控。 冲击考验。 康发展。

面临挑战

有效需求不足、社会预期偏弱，经济持续

回升向好的基础还不稳固。

国内需求相对不足，部分领域存在风险隐

患。

区域经济发展不平衡进一步凸显，中小金

融机构风险呈现区域集中特征。

资料来源：中国人民银行，

突出三项重要工作。一是健全金融稳定保障体系，也即2023年报告提出的金融风险早期纠正机制；二是健全风险处置责任机制，也即2023年报告提出的压实各方责任，地方党政主要领导负责；三是扩大保险/保障基金积累，突出存款保险的风险处置功能。

突出三项重点任务。分别是隐债化解、房地产金融宏观审慎管理、中小金融机构改革化险。

要完成上述任务，银行业对关键领域和薄弱环节的金融支持不可或缺，超过半数的专栏专题集中在银行业。在谋篇布局上，2024年报告整体结构与2023年基本一致，专栏数量扩充到16个，专题维持4个，主题方向有一些调整，针对过去一段时间的热点问题做了表

态，比如存款保险、《商业银