《国际金融》本科课件-05 第5章 内外均衡的矛盾及政策搭配调节.ppt

第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 浮动汇率下，贸易收益逆差导致本币贬值，会要求贸易收支平衡在新的收入水平实现。而本币贬值会刺激出口，带动收入增长到新水平。这样有可能使得两种收入出现重叠，即在Y2点重叠，重叠点为内外均衡点。 资金完全不流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 2.资本不完全流动下的内外均衡调节 在资本不完全流动情形下，BP曲线是一条向右上倾斜的直线，即利率上升能够吸引资本流入，以弥补收入上升带来进口增加造成的贸易逆差。 （1）固定汇率制下的内外均衡调节。 由于汇率维持不变，IS不发生变动，LM移动导致收入下降，利率上升。根据公式 ，当e维持不变时，BP曲线也不会发生变化。而利率上升，导致资本流入增加，直到国际收支平衡，国内外均衡在B点同时实现，如图所示。 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 资本不完全流动，固定汇率制下内外均衡调节 　　2.资本不完全流动下的内外均衡调节 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 资本不完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 （2）浮动汇率制下的内外均衡调节。 由于国际收支为逆差，在外汇市场上，本币贬值，由此导致自发出口增加，BP曲线会向右移动，同时IS曲线也向右移动，此时会出现一个新的国内外均衡点B。此时的利率和产出都在上升，如图所示。 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 3.资本完全流动下的内外均衡调节 在资本完全流动的情形下，BP曲线是一条水平的直线，即国内利率必须和国际利率保持一致，国际收支完全由资本流动决定，进出口贸易的影响被资本流动抵消。 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 （1）浮动汇率制下的内外均衡调节。 本币继续贬值，直到IS’曲线与LM曲线决定的国内利率等于国际利率，内外经济均衡就会出现在点B，如图所示。 资本完全流动,浮动汇率制下的内外均衡调节 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 （2）固定汇率制下的内外均衡调节。 在固定汇率制度下，当国际利率高于国内均衡条件下的国内利率时，资本外流导致本币贬值，为维持固定利率，央行动用外汇储备，供应外币，买入本币，导致国内货币量供应减少，LM曲线向左移动，直到内外均衡在B点出现，此时产出Y减少，利率上浮，如图所示。 资本完全流动，固定汇率制下的内外均衡调节 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 CHAPTER 四、蒙代尔弗莱明模型 4.总结 在蒙代尔弗莱明模型中，内外均衡调节的关键在于国际收支不平衡时，不同汇率制度和不同资本流动自由程度下汇率和货币供给的变动。在固定汇率下，汇率e不变，导致IS曲线不发生变化，而央行干预外汇市场改变货币供给量，使得LM曲线发生变化；在浮动汇率下，央行不必干预外汇市场，货币供给Ms不变，使得LM曲线不发生变化；而BP曲线在资本完全流动时，在调节过程中不会发生变化，在非资本完全流动时，其变动与IS曲线变动一致。 1.试述内外部经济均衡的冲突及其解决方法。 2.什么是丁伯根原则？ 3.说明斯旺的政策配合论。 4.什么是蒙代尔的“政策分配原则”？ 5.评述蒙代尔弗莱明模型。 第五章 内外均衡的矛盾及政策搭配调节 CHAPTER 思考题 谢谢观看! 总目录｜Total directory 子目录 Sub directory * 国际金融 主讲教师 第一节 内外均衡的矛盾 第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的调节原则 第五章 内外均衡的矛盾及政策搭配调节 1.掌握内部均衡、外部均衡相互冲突的调节原则。 2.掌握支出转换性政策与支出增减型政策的搭配。 3.掌握财政政策与货币政策的搭配。 第五章 内外均衡的矛盾及政策搭配调节 CHAPTER 学习重点 内部均衡：反映国内充分就业、物价稳定情形下国内总供给与国内总需求相等的状态。 外部均衡：国际收支平衡，主要是指单纯的国际收支账户在一定口径上的数量平衡。 内外均衡：国内经济处于充分就业、物价稳定下的自主性国际收支平衡，也就是在内部均衡实现的基础上的国际收支平衡。 第一节 内外均衡的矛盾 CHAPTER 一、关于均衡的概念 在开放经济中，政府的政策目标发生改变，目标数量增加了，加入了“国际收支平衡”一项，另外各种目标之间关系发生变化，在相当多情形下，宏观经济在封闭条件下的主要目标与开放条件下国际收支平衡这一新的目标之间存在的冲突成为经济面临的突出问题，