第2章 外汇汇率与外汇市场1.ppt

第二章 外汇、汇率与外汇市场 学习要求 通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，了解外汇市场及其主要的外汇交易方式。 第一节 外汇与汇率 一、外汇概述 二、汇率及其分类 （一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。 标价法中的基准货币和标价货币 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（Based Currency）或被报价货币（Reference Currency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币（Quoted Currency）。 即期汇率与远期汇率 ★ 升水（at premium）表示期汇比现汇贵； ★贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜； ★平价（at par）表示两者相等。 ★升贴水的幅度一般用点数来表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。 案例： 即期汇率： $１＝CAD1.2530/40， 一个月远期汇率： $１＝CAD1.2570/90， 美元升水，升水点数为40/50 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50 ★在实际外汇交易中，远期汇率总报出远期外汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。 ★ 直接标价法下，远期点数按“小/大”排列则为升水，按“大/小”排列则为贴水；间接标价法下刚好相反，按“小/大”排列为贴水，按“大∕小”排列则为升水。 升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以分析远期汇率 ★基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月数）×100% ★报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率-远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数）×100% 例如： 即期汇率: ￡1=$1.8210 1个月的远期汇率：￡1= $1.8240 则英镑的升水年率为： [（1.8240-1.8210）÷1.8210] ×(12÷1) ×100%=1.9769% 该计算结果表明，如果英镑按照1个月升水30点的速度发展下去，那么英镑1年将会升水1.9769%。 基本汇率与套算汇率 ★关键货币与基本汇率(Basic Rate) ★关键货币（Key Currency）应具备的特点： ①在本国国际收支中使用最多； ②在外汇储备中所占比重最大； ③可以自由兑换且为国际上普遍接受。 电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate，T/T Rate)，挂牌价。 信汇汇率(Mail Transfer Rate，M/T Rate)……。信汇汇率一般低于电汇汇率。 票汇汇率……即期票汇汇率(Demand Draft Rate，D/D Rate)和远期票汇汇率(Long Bill Exchange Rate)。 实际汇率的计算方法 第二节 汇率的决定与变动 3、通货膨胀率的差异 第三节 外汇市场 一、外汇市场的基本概念及构成 ★外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： ★ 本币与外币之间的买卖； ★不同币种的外汇之间的买卖。 二、 外汇市场的种类 ★根据有无固定场所可分为： 有形市场 Visible Market。 无形市场 Invisible Market ★根据外汇交易主体的不同可分为： 银行间市场 Inter-bank Market 客户市场 Customer Market 三、外汇市场的特征 ★从全球范围看，外汇市场是