华鑫证券-雷迪克-300652-深度报告：轮毂轴承前装市场迎拐点，人形机器人打开第二成长曲线.pdf
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证券研究报告公司深度报告
轮毂轴承前装市场迎拐点，
人形机器人打开第二成长曲线
雷迪克（300652.SZ）深度报告
投资评级：买入（维持）
报告日期：2025年03月13日
◼分析师：林子健
◼SAC编号：S1050523090001
投资要点
售后市场稳
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雷迪克深度报告：轮毂轴承前装市场迎拐点，人形机器人打开第二成长曲线.pptx
投资要点;盈利预测;风险提示;目录
CONTENTS;01 轴承产品矩阵丰富，聚焦轮毂轴承市场20余年;1.1聚焦轮毂轴承市场20余年，积极由售后市场向主机业务拓展;;1.3掌握轮毂轴承、圆锥滚子轴承等多种轴承生产工艺;后装市场稳固推进，持续向中高端海外市场拓展。AM后装主要以经销为主，呈现售后市场庞大、客户类型多样等特点。公司后市场客户遍布欧洲、中东、东亚、东南亚、美国等地区，持续向中高端海外市场进一步拓展，主要客户包括众联轴承、吉明美、SKF、DormanProducts,Inc.、MEVOTECH.L.P等。
前装市场快速放量，2023年销量同比+105%。OEM前装主要以直销为主，销售
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雷迪克深度报告：轮毂轴承前装市场迎拐点，人形机器人打开第二成长曲线.pdf
投投资要点资要点
售后市场稳定，积极拓展前装市场推动营收增长
公司成立于2002年，主要产品包括轮毂轴承、圆锥轴承、轮毂轴承单元、离合器分离轴承、涨紧轮轴承、三球销万向节等，
现积极推动前装+后装双布局。公司AM市场持续向中高端海外市场拓展，主要客户包括众联轴承、吉明美、SKF、Dorman
Products,Inc.、MEVOTECH.L.P等。2017年开始拓展OEM客户，包括精诚工科汽车系统、万向系统、诸暨万宝机械、襄阳
汽车轴承等Tier1，及长安、长城、东风、广汽等主机厂。近年来公司积极拓展吉利、零跑、小鹏等车企项目并成功实现交
付。受益于OEM市场快速拓展，2023年公司共销售22
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雷迪克-市场前景及投资研究报告：轮毂轴承前装市场拐点，人形机器人，第二成长曲线.pdf
证券研究报告公司深度报告
轮毂轴承前装市场迎拐点，
人形机器人打开第二成长曲线
雷迪克（300652.SZ）深度报告
投资评级：买入（维持）
报告日期：2025年03月13日
投资要点
售后市场稳定，积极拓展前装市场推动营收增长
公司成立于2002年，主要产品包括轮毂轴承、圆锥轴承、轮毂轴承单元、离合器分离轴承、涨紧轮轴承、三球销万向节等，
现积极推动前装+后装双布局。公司AM市场持续向中高端海外市场拓展，主要客户包括众联轴承、吉明美、SKF、Dorman
Products,Inc.、MEVOTECH.L.P等。2017年开始拓展OEM客户，包括精诚工科汽车系统、万向系统、诸暨万宝机械、襄阳
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浙商证券-夏厦精密-001306-深度报告：小模数齿轮龙头，期待人形机器人领域打开成长空间.pdf
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夏厦精密(001306)报告日期：2025年03月08日
小模数齿轮龙头，期待人形机器人领域打开成长空间
——夏厦精密深度报告
投资要点投资评级:买入(首次)
❑
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均胜电子(600699)报告日期：2025年05月22日
全球汽车安全+电子头部Tier1，人形机器人有望打开成长空间
——均胜电子深度报告
投资要点投资评级:买入(维持)
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浙商证券-东方电热-300217-深度报告-PTC电加热龙头,人形机器人领域打开成长空间.pdf
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东方电热(300217)报告日期：2025年05月21日
PTC电加热龙头，人形机器人领域打开成长空间
——东方电热深度报告
投资要点投资评级:增持(首次)
❑核心逻辑
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浙商证券-人形机器人行业系列深度-七-：PEEK材料-轻量化的核心，期待人形打开成长空间.pdf
证券研究报告
【PEEK材料】
轻量化的核心，期待人形打开成长空间
——人形机器人行业系列深度（七）
行业评级：看好
2025年2月25日
分析师邱世梁分析师王华君分析师李思扬分析师姬新悦
邮箱
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金沃股份主业拐点出现，人形机器人与绝缘轴承打开空间.docx
正文目录
一、技改大幅降低成本，行业集中度有望快速提升 4
轴承行业规模大，需求稳定增长 4
轴承行业集中度低，套圈企业同质化严重 5
持续技术改革推动成本领先战略，后续推动集中度提升 6
产能充分，未来资本支出有限 8
二、具身智能加持下人形机器人产业化进程加速，公司有望受益 9
三、新科技将打开新的成长空间 12
1、绝缘轴承市场开阔，下游需求广泛 12
2、国内绝缘轴承市场尚处于中低端市场，技术突破引领行业 16
3、现有绝缘轴承主要是陶瓷球，期待更有性价比的方案 17
四、投资建议 20
五、风险提示 21
图表目录
图1：2022年中国轴承行业整体营业收入2500亿元 4
图2：20
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浙商证券-汇川技术-300124-深度报告-工控龙头,人形机器人业务打开空间.pdf
证券研究报告|公司深度|自动化设备
汇川技术(300124)报告日期：2025年04月21日
工控龙头，人形机器人业务打开空间
——汇川技术深度报告
投资要点投资评级:买入(上调)
❑立足
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夏厦精密深度报告：小模数齿轮龙头，期待人形机器人领域打开成长空间.docx
正文目录
TOC\o1-2\h\z\u夏厦精密：小模数齿轮龙头，期待切入人形机器人打开空间 4
业务端：汽车小模数齿轮龙头，具备向人形机器人领域延展潜力 4
经营端：从电动工具齿轮向汽车齿轮加速拓展，主业稳健发展 5
治理端：股权结构集中，实控人合计持股73% 7
IPO募投项目：加码汽车齿轮、机器人减速器产能布局 8
人形机器人：丝杠、减速器为核心零部件，市场空间大，公司具备拓展延伸潜力 9
丝杠：Optimus技术路线逐渐收敛，行星滚柱丝杠必要且重要 9
减速器：国产替代率低，百家争鸣正当时 12
公司优势：产品+技术+客户资源具备协同性，设备具备自制能力 15
齿轮业务：下游应用广，公司
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东方电热深度报告：PTC电加热龙头，人形机器人领域打开成长空间.docx
请务必阅读正文之后的免责条款部分
正文目录
TOC\o1-3\h\z\u公司简介：PTC电加热器龙头，开拓预镀镍钢业务 4
深耕热管理领域多年，公司股权结构稳定 4
主营业务：电加热领域多元发展，新能源业务发力明显 5
家用及工业PTC基本盘稳固，拓展新能源车应用场景 9
家用PTC基本盘稳固，拓展工业电加热应用场景 9
行业：家用空调成熟市场预期微涨；工业占比持续走高 9
公司：创新家电用铲片式PTC，拓展熔盐储能及半导体电加热 10
新能源电加热：行业仍处增长阶段，公司占据核心供应商地位 11
行业：新能源车渗透率提升，PTC加热器为主流加热方式 11
公司：规模国内前二，布局全应用场景
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均胜电子深度报告：全球汽车安全与电子头部Tier1，人形机器人有望打开成长空间.docx
请务必阅读正文之后的免责条款部分
请务必阅读正文之后的免责条款部分
TOC\o1-2\h\z\u均胜电子：全球汽车安全标杆，并引领汽车电子新兴技术量产 5
发展历程：全球并购实现跨越发展，不断抢抓车端技术先机 5
优势业务：被动安全全球前二，座舱域控世界第四 6
财务分析：订单新高保障持续成长，产能优化助推盈利修复 10
并表香山：强化“豪华饰件+空气管理+充配电+飞行汽车”四大布局 12
公司治理：递表港交所打造国际资本平台，连续股权回购彰显发展信心 15
汽车安全：监管法规趋严+主动安全势起驱动单车价值量提升 16
被动安全：国内ASP较海外低超150美元，关注气囊增配+主动安全带 16
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华鑫证券-电子：从柔性传感到人形机器人触觉革命.pdf
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从柔性传感到人形机器人触觉革命
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投资评级：（维持）
报告日期：2025年02月26日
◼分析师：张伟保
◼SAC编号：S1050523110001
报
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人形机器人行业系列深度：轻量化的核心，期待人形打开成长空间.pdf
【【PPEEKEEK材材料料】】期期待待人人形机器人带动千亿级空间形机器人带动千亿级空间
1、PEEK材料：“以塑代钢”的绝佳材料，下游应用广泛，行业壁垒高
1）核心优势：相较传统材料比强度优势显著（带来减重），分别是钢的21倍、铝合金的8倍，绝缘效果、耐磨性、抗疲劳性更佳（环境适应性）。
2）应用场景：当前主要在汽车、航天航空、电子、能源、医疗领域，期待未来成为人形机器人减重的重要替换材料，成长空间打开。
3）行业壁垒：技术难度大，建设周期、客户验证时间长，重资产投入。国内龙头主要性能指标已达国际先进水平，如未来需求爆发、有望优先受益。
2、行业现状：当前市场空间有限，海外龙头份额集中，期待
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财通证券-雷迪克-300652-前装与售后并举，产能扩张助力高增长.pdf
雷迪克(300652)/汽车零部件/公司深度研究报告/2025.02.18
·前装与售后并举，产能扩张助力高增长
证券研究报告
投资评级:增持(首次)核心观点