传媒行业电影专题系列.docx

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u春节档票房表现回顾：优质内容推动量价双升，2025年春节档票房再创新高 4

内容端：《哪吒2》领跑，优质影片驱动下观影需求旺盛 6

渠道端：万达系维持市占率第一，中小影院持续出清 7

展望2025年：内容端供给恢复有望带动电影行业周期向上 11

中长期展望：AI技术进步促进内容端降本增效，渠道端多元变现提升坪效 14

投资建议 16

风险提示 16

图表目录

图1：历年春节档票房情况（不含服务费） 4

图2：2025年春节档日票房变化（不含服务费） 4

图3：春节档平均票价变化（不含服务费） 5

图4：春节档平均观影人次变化 5

图5：历年春节档单日票房变化对比（亿，不含服务费） 5

图6：历年春节档上映电影数量 6

图7：历年春节档Top2影片票房占比 6

图8：2025春节档票房top1影片《哪吒之魔童闹海》 7

图9：2025春节档票房top2影片《唐探1900》 7

图10：历年春节档Top10院线公司集中度变化 9

图11：历年春节档Top10影投公司集中度变化 9

图12：2025年春节档TOP10院线公司市场占有率 9

图13：2025年春节档TOP10影投公司市场占有率 10

图14：头部院线公司春节档市占率变化 10

图15：头部影投公司春节档市占率变化 11

图16：春节档历年分线城市票房占比情况 11

图17：春节档历年分线城市票房增速情况 11

图18：2019-2024年中国电影总票房变化（含服务费） 12

图19：2024年TOP5票房电影表现（单位：亿元） 12

图20：主要档期历史表现（单位：亿元） 13

图21：历年电影备案数量 13

图22：Sora目前可以生成1080P、20秒的视频 14

图23：即梦AI目前支持生成长达36秒的视频 14

图24：泡泡玛特官方旗舰店《哪吒之魔童闹海》周边销售情况 15

表1：2025年春节档电影票房表现 6

表2：2025年春节档院线票房排名Top10 8

表3：2025年春节档影投票房排行Top10 8

表4：2023-2024年TOP10票房影片情况对比 12

表5：2025年待映热门电影片单（截至2月5日） 14

表6：重点公司估值表 16

春节档票房表现回顾：优质内容推动量价双升，2025年春节档票房再创新高

2025年中国春节档分账票房85.49亿（不含服务费），在较高的基数之上同比增

加6.64，录得中国春节档影史第一高，2025年截至2月4日，中国电影总票房接近105亿（不含服务费）。2025年春节档比去年少一天，但优质内容释放拉动观影需求，实现量价齐升，为全年电影市场的加速回暖奠定良好基础。

2025年春节档单日票房均实现同比增长。2025年春节档单日票房表现均较为出色，初一至初四单日票房有较为大幅的上涨，分别同比

+32.81/+26.49/+29.19/+32.87,初五单日票房增速放缓（同比+6.67），初六/初七单日票房分别同比+34.34/+39.14，初八没有休假不具备可比性。整体来看，春节档比去年少一天但单日票房表现出色，推动整体票房同比增长6.64。

从2025年春节档量价数据来看，观影人次和平均票价均有提升。2025年春节档平均票价45.6元，同比提升2.47；平均观影人次为1.87亿，同比增长14.72，呈现量价齐升的趋势。我们认为量价齐升的主要原因在于：1）本次春节档的影片内容质量较高，带动了观影人次的提升。2）本次春节档《哪吒2》《封神2》均为特效大片，对单价有提升作用。

从中长期来看，国产电影制作质量提升、娱乐消费需求释放有望持续带动观影人次的提升；价格端伴随观影条件改善、3D/Imax等占比提升，有望带动票价持续提升；量价提升有望带动国内电影市场持续向上。

图1：历年春节档票房情况（不含服务费） 图2：2025年春节档日票房变化（不含服务费）

资料来源：猫眼专业版， 资料来源：猫眼专业版，

图3：春节档平均票价变化（不含服务费） 图4：春节档平均观影人次变化

资料来源：猫眼专业版， 资料来源：猫眼专业版，

图5：历年春节档单日票房变化对比（亿，不含服务费）

资料来源：猫眼专业版，

内容端：《哪吒2》领跑，优质影片驱动下观影需求旺盛

2025年共有6部影片上映，按照票房贡献顺序分别是《哪吒之魔童闹海》、《唐探190