压力未减前路多舛.PDF

黑色建材 周报 炉料•2016-5-27 压力未减 前路多舛 研究员： 报告观点 李其保  需求见顶，政策限产有所支撑  从业证号：F0271562  投资咨询资格编号：Z0010446 本周炉料市场先跌后稳，品种走势有所分化，与钢材市场联系较紧密的 ：(027 焦炭和铁矿石跌幅较大。煤炭板块整体稍强，尤其是动力煤期货小幅上 ：liqb@ 涨，供给侧改革细则严格落实对煤炭产量产生很大冲击，价格逆市上涨， 对期货形成支撑。 从基本面看，钢材产量持续回升，已逼近历史最高水平，供给侧改革对 产量的控制名存实亡，市场对中短期预期较为悲观，并拖累上游炉料市 相关研究 场。4 月下旬以来进口铁矿石价格也已累计下跌 130-140 元/吨，国内 [Table_Doc] 《政策利好重在执行》 矿山开工再度下滑。主流矿中国到岸成本仅有35-40 美金，目前50 美 2016.05.20 金的价格依然有利可图。最终决定价格涨跌还在于需求，预计铁矿石需 《退潮之后铅华尽洗》 求量已经见顶。煤焦市场整体依然平稳。内地钢厂已经处于盈亏平衡点， 2016.05.13 焦炭价格有下跌预期，焦煤相对较为稳定。 《情绪摆动做好防守》 2016.05.07 消息面上，27-31 日唐山地区钢厂、焦化厂因环保需要进行停产、限产 《铁矿石：难度加大，居安思危》 对稳定短期市场有一定好处。 2016.04.30 《炉料分化煤焦维持强势》  操作建议 2016.04.08 短期炉料市场将以低位调整走势为主，操作上以为高抛低吸为宜，低位 《利润传递，四月焦炭基调乐观》 2016.04.01 不追空。 《走势分化，钢铁仍处于上行通道》 2016.03.25 请阅读最后一页重要声明 1 一、本周市场态势 本周炉料市场先跌后稳，品种走势有所分化，与钢材市场联系较紧密的焦炭和铁矿石跌幅较大。煤炭 板块整体稍强，尤其是动力煤期货小幅上涨，供给侧改革细则严格落实对煤炭产量产生很大冲击，价 格逆市上涨，对期货形成支撑。 从基本面看，钢材产量持续回升，已逼近历史最高水平，供给侧改革对产量的控制名存实亡，市场对 中短期预期较为悲观，并拖累上游炉料市场。4 月下旬以来进口铁矿石价格也已累计下跌130-140 元 /吨，国内矿山开工再度下滑。主流矿中国到岸成本仅有35-40 美金，目前50 美金的价格依然有利可 图。