市场情绪跟踪2月报：2月市场情绪高涨，会有危险吗？.pdf

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策略动态报告

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2月市场情绪高涨，符合季节性规律1

风险分析6

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2022年3月底，我们推出了中信建投策略-投资者情绪指数，由多个市场公开交易指标合成而来。该指数在A

股历史行情重要区间都较好地反映了当时市场情绪水平，并且极高和极低点能够领先于行情反转，具有一定的

预测能力。需要指出的是，该指数用于刻画市场的投资者情绪，是同步指标，其预测性主要由投资者情绪对市

场的预测性来体现。投资者情绪指数推出后，受到了大量投资者的关注，因此我们从2022年4月底开始，以月

报的形式，对当前市场情绪进行跟踪和展示，并给出分项核心情绪指标的历史走势和最新动向。2024年8月，

我们再度推出了专题报告，回顾了情绪指数发布近两年半时间市场择时的实战效果，并总结了不同情绪状态下

不同市场风格的表现。

2月市场情绪高涨，符合季节性规律

在市场情绪跟踪1月报中，我们指出当前情绪指数并未发出战略性看空信号，我们仍然建议维持较高仓位。进

入2月之后市场情绪持续攀升，推动指数上行，情绪指数快速升至高涨区甚至月底一度进入亢奋区。事实上这

也符合春节后两会前情绪高涨，主题活跃，指数走强的季节性规律，我们曾在策略专题《投资者情绪指数的A

股实战：市场择时与风格研判》对此进行过分析。2月最后一天市场回调，情绪指数也跌破90。

图1:中信建投-投资者情绪指数2月持续走高，一度进入亢奋区

中信建投策略-投资者情绪指数

万得全A（右）

1008000

亢奋区

907500

乐80高涨区7000

观

706500

606000

505500

405000

30