国际储备(2010级)详解.ppt

我国外汇储备规模（1996－2009） 我国外汇储备的迅速增长及经济影响 (一)正面影响。 1、增强了我国的综合国力，提高了我国的国际资信。 2、增强了我国对外支付能力和调节国际收支实力，使我国政府有可能对国际收支政策进行主动性的调整，以保持国内经济的合理增长。 3、充足的外汇储备为人民币实现自由兑换创造了必要条件。 (二)负面影响。 1、推动了人民币的不断升值，削弱了我国产品的出口竞争力。 2、在一定程度加剧了通货膨胀的压力。 4、使我国失去国际货币基金组织(IMF)的优惠贷款。 3、造成资金资源浪费，并影响国民经济的发展速度。 2、巨型规模储备引发的一些问题： （1）影响我国货币政策的独立性和效果； 06年M2全年设定的目标为16％，略高于05年12份的15.57％，而06年一月份实际增幅达到19.2％ （2）央行被动托市，外汇占款增加； 截至2010年8月份，我国金融机构外汇占款达210368亿元，较7月份新增2430亿元。 （3）汇率扭曲、、、、、 3、???????? 我国的储备水平要保持适度； （1）?? 考虑我国外汇储备水平应注意以下因素： 进出口规模与结构；外商直接投资；外债规模；国内企业情况，转轨时期的不测因素等等 （2）?? 适度水平预测 问题：联系我国实际，分析我国外汇储备的适度规模。 2000－2004年我国适度外汇储备和超额储备测算表 外汇占款问题 1994年外汇体制改革以后，我国外汇储备快速增加，1996年底外汇储备突破1000亿美元，2001年底突破2000亿美元，到2006年底时已经达到10663亿美元，年平均增幅达22．20％。截至2012年7月末，我国金融机构外汇占款余额为25.6575万亿元人民币. 为了保持汇率的稳定，央行被迫吸纳外汇，反映在央行的货币投放上就是央行的外汇占款大幅增加，1994年是4503．9亿人民币，而2003年和2004年三年分别达到了29841．8亿人民币和45939．99亿人民币。1993年我国外汇占款仅占基础货币的6．64％，1994年这一比例就上升至29．34％，之后不断攀升，虽然曾经有几年出现起伏，但总体势头不减，并在2003年和2004年分别达到56．47％和78．05％。而外汇占款增量占基础货币增量的比例，在2003年和2004年更是超出了100％。 鉴于美元的重要地位，相当部分外汇储备以回报率较低的美国政府债券的形式持有。 持续增长的外汇储备，正成为影响中国经济的一个不可忽视的重要因素。对于国内货币供应总量、人民币汇率决定、货币政策的制定和执行，乃至国内商品市场、房地产市场、金融市场、投资市场、生产要素市场等产生很大影响，控制不好，将会使中国经济产生剧烈波动。 产生近年外汇储备超速增长的主要因素有对外贸易顺差、外国对华投资增长、国际投机性资本进入等。 者贵昌：《中国国际储备的分析与研究》[J]《国际金融研究》.2005年（5） 有关国家的经常帐户余额 仔细分析持续增长的贸易顺差以及所产生的外汇储备超速增长的基础会发现，持续增长的贸易顺差主要是因为出口的持续增长，进口增长跟不上出口增长的发展速度，从进出口商品的结构分析，出口产品主要是低成本、低价格、低品质的成本竞争型商品，而进口产品则包括资源性产品、原材料、零部件、机器设备、技术和一部分以高档产品为主的消费品。这种贸易结构的特点是中国出口商品的弹性较大，当汇率调整、贸易摩擦、其他国家产品替代等因素变化时，有可能导致出口数额急剧下降，反之，进口商品的弹性相对较小，由于资源性产品、原材料、零部件、机器设备、技术等在经济发展中的不可替代性，汇率等外部因素发生变化时，进口需求很难在短期内大幅削减，从而使贸易很快走向逆差，贸易项目的逆差成为国际收支逆差的最根本基础，会导致汇率波动和金融危机的发生。 中国经济的高速增长和计划经济向市场经济的转型，加上在低生活费用基础上的低廉劳动力成本和对外国投资者的土地优惠、税收优惠、开发区引资等多种优惠政策的诱导，使国外直接投资(FDI)快速进入我国。 [三]我国国际储备结构管理1、???????? 我国国际储备的构成（%） ? 92 93 94 95 96 97 SDRs 1.69 1.77 0.93 0.72 0.55 0.42 ODRs 3.05 2.57 1.31 1.51 1.25 0.97 外汇 78.23 77.52 89.33 91.65