公司理财营运资本管理.pptx

2019/12/23;二、营运资本的管理原则;三、营运资本管理的内容; 2．流动资产的特点;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;图6—2 正常型筹资结构图; 采用冒险型筹资组合的企业不但是临时性流动资产连永久性流动资产也由短期资产融资完成。见图6.3。 由于短期融资比长期融资成本要低得多，因此这种融资方式能减少利息支出，降低资本成本，但是风险大，经常出现举债偿债的或者申请债务延期。 喜欢冒险的财务人员比较欣赏这种筹资组合。;短期资金; 要求临时性流动资产中，只有一部分由短期资金来融资，剩余部分临时性流动资产和永久性流动资产一样由长期资金来融资筹集。 见图6.4。 这种筹资策略融资成本高，但是风险小，是风险规避型财务人员的首选。 短期负债的比例相对较低，由此可降低企业无法到期偿还到期债务的风险，同时也降低了利率变动的风险。 ;图6—4 保守型筹资结构图;一、企业持有现金的动机 1.交易动机 2.预防动机 预防动机所需现金的量取决于三方面： （1）现金收支预测的可靠程度 （2）企业临时借款能力 （3）企业愿意承担风险的程度 3.投机动机 4.补偿性余额动机 ;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23; 编制现金收支计划的主要依据是企业生产经营的全面预算。 包括：销售预算、生产预算、成本费用预算等等。完整的现金收支计划应包括货币资金收入、货币资金支出、货币资金余缺以及货币资金筹集等部分。 货币资金流入量来源于销售收入、投资收益以及其他货币资金收入。 现金流出量主要包括购货支出、营业费用支出、利息支出、上缴所得税、利润分配以及其他货币资金支出。 ;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;图6—6 成本分析模式结构图;2019/12/23;2019/12/23;图6—7 鲍默存货模型结构图;2019/12/23;2019/12/23; 所持有现金的总成本 = 机会成本 + 交易成本 = C/2×K + T/C×F 利用求一阶导数求最大值或从图中可以看出，当C/2×K = T/C×F 时，总成本最小。 C = ;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23; 应收账款是公司销售商品或对外提供劳务采用赊销方式而形成的债权，是利用商业信用的直接结果。 提供商业信用后，账面上的存货会减少，销售收入和应收账款会增加。当客户还款时，公司收取现金，冲减应收账款。 但是应收账款占用的资金会发生机会成本，因此财务管理人员关心的是如何做好这部分管理。 ;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;时间;2019/12/23;2019/12/23;; 定期订货方式中每次订货的订货量确定方法如下： 订货量=最高存货量 — 现有存货量 — 订货而未到量 定期订货方式由于订货间隔确定，因而多种货物可同时进行采购，可以降低订单处理成本和运输成本。 但遇到突发性的大量需要，容易造成缺货现象而带来损失，因而企业为了对付订货间隔期间内需求的突然变动，往往存货水平较高。 这种订货方式较适用于品种数量大，占用资金较少的C类存货和B类存货。;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;2019/12/23;（四）经济订货量 企业实施存货管理的基本目标是通过合理的进货批量和进货时间，是存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。 经济订货量基本模型（EOQ）建立如下： 由上面的存货总成本公式： TC = D/Q×K + D×P + F +KC×Q/2 +LC