PTA震荡,或有反弹可能.PDF

研究报告 周报 PTA PTA 震荡，或有反弹可能 2017 年05 月01 日星期一 研究员  【成本】：本周布油价格下跌，周均价51.74 美元/桶（-1.89）， PX 本周均价 824 美元/吨 （-16）。石脑油周均价463 美元/ 蔡沁晓 （F3030632 ） 吨 （-19 ），PX-PTA 加工区间305 元/吨 （-23）。 Tel ：021 E-mail:caiqinxiao01@  【供应】：本周PTA 开工率75.3% （-1.7%），稍有下降，主要 地址：上海市浦东新区陆家嘴 由于仪征化纤 35 万吨装置恢复生产，亚东石化75 万吨装 环路958 号23 楼 (200120) 置停车检修，上海金山石化40 万吨装置停车检修。  【需求】：下游市场聚酯开工率较上周基本持平，周均在 87.6% （0.1%），聚酯对PTA 需求维持高位。涤纶长丝产销尚 可，周均在100% （31%），主要下游品种： 1.4D 直纺涤短、 POY、半光切片、华东水瓶片等价格都有不同程度的下跌， 库存依然高企，利空因素仍存。  【行情】：本周TA09 震荡下跌，收于4938 （-72），跌幅1.44%。 二季度，PTA 有去库存预期，但成品高库存利空因素仍存， 预计短期内PTA 震荡，有小幅反弹的可能。  【操作】：预计短期内PTA 震荡，有小幅反弹的可能，关注 关注原油价格、装置动态以及下游库存消化情况。 微信公众号：中财研究 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 图1 PTA-原油产业链总利润（元/吨） 3000 10000 数据来源：CCF、WIND、中财期货研究院 2500 8000 2000 1500 6000 1000 500 PTA现货-原油 产业链总利 4000 润（元/吨） 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / / / / / / /