2024年四季度证券行业策略报告：贝塔先行，业绩跟进.pdf

季度行业策略报告

正文目录

1经营情况4

1.1景气变化4

1.2业绩前瞻4

2政策动态5

2.1政策梳理5

2.2影响分析6

2.3政策展望6

3资金面7

3.1机构持仓7

3.2行业涨幅7

3.3龙头涨幅8

4股票推荐8

4.1历史复盘8

4.1.12006年01月-2007年12月8

4.1.22014年10月-2015年04月9

4.1.32018年10月-2019年03月9

4.2选股思路10

4.3推荐组合10

5风险提示11

2/12请务必阅读正文之后的免责条款部分

季度行业策略报告

图表目录

图1：2023年证券行业净利润、ROE、杠杆倍数均低于2021年4

图2：证券行业各业务条线收入出现不同程度下降4

图3：证券板块机构持仓情况7

图4：本轮行情截止目前，非银板块涨幅领先（9.23-9.30）7

图5：券商板块标的本轮涨幅（9.23-9.30）8

表1：三季度重要指标变化情况5

表2：部分个股24Q3业绩指标预测5

表3：证券行业重点推荐组合基本数据一览10

表4：证券行业重点推荐组合核心推荐逻辑10

表5：主要风险提示11

3/12请务必阅读正文之后的免责条款部分

季度行业策略报告

1经营情况

1.1景气变化

从整体业绩来看：2021-2023年证券行业净利润与ROE持续下滑，杠杆倍数波动下

行。受资本市场活跃度较低影响，证券行业景气度低迷。

从业务条线来看：2022年起证券给行业严监管，多项政策出台。2022年《中华人民共

和国期货和衍生品法》出台，规范期货交易和衍生品交易行为。2023年7月公募基金费率

改革开启，2023年8月阶段性收紧IPO节奏。2024年3月，在十四届全国人大二次会议

经济主题记者会上，吴清主席定调新的监管工作重点为“两强两严”