农林牧渔行业报告：猪价窄幅震荡，苗价继续反弹.pdf

证券研究报告：农林牧渔|行业周报

2025年3月24日

行业投资评级农林牧渔行业报告

强于大市|维持猪价窄幅震荡，苗价继续反弹

行业基本情况

⚫行情回顾：下跌调整

收盘点位2532.67上周市场调整，农业板块亦下跌较多，农林牧渔（申万）行业

52周最高2927.53

指数下跌0.94%，在申万31个一级行业中涨幅排名第13位。上周除

52周最低2110.64

水产养殖上涨较大外，其余主要农业子行业均有所调整。其中种

行业相对指数表现

子、果蔬加工下跌最多；养殖板块因处于低位，跌幅较小。

农林牧渔沪深300

19%⚫猪：窄幅偏强

15%

11%本周全国均价窄幅偏强，全国生猪均价14.61元/公斤，较上周

7%

3%涨0.57%。15kg仔猪均价为592元/头,较上周上涨14元/头。本周

-1%

-5%猪价上行，主因北方二育入场带动，同时需求淡季，养殖主体主动

-9%减少出栏，对价格有所支撑。

-13%

-17%25猪价下行，但不必过于悲观，成本博弈或是今年竞争重点。

-21%

2024-032024-062024-082024-102025-012025-03据农业农村部数据，本轮生猪产能从24年5月开始缓慢修复，截至

资料来源：聚源，中邮证券研究所

25年1月，全国能繁存栏仅4062万头，同比依然下降。且当前行业

研究所尚未全面进入亏损，已连续2个月产能环比下降。25年生猪供给增

分析师:王琦多、猪价处于下行通道已是市场一致预期，但下降幅度或好于预

SAC登记编号:S1340522100001期。另企业间成本差异较大，优势企业仍可盈利。当前板块估值低

Email:wangqi2022@

位。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确

近期研究报告

定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。

《生猪供需博弈僵持，白鸡价格反2）中小企业弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份等。

弹》-2025.03.18

⚫白羽鸡：价格反弹，中长期供给充足

春季补栏及毛鸡涨价共同带动下，本周苗价进一步上行，截至3

月21日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为3.1元/羽，较上周上涨0.3元/

羽，平均单羽盈利0.3元，同时肉毛鸡价格维持在3.62元/斤的高

位。