公司治理结构对价值链管理的影响.pdf

一、引言 每一个企业都是用来进行设计、生产、营销、交货，以及对产品起辅助作用的各种活动 的集合。所有这些活动都可以用价值链表示出来（ michael. e. porter ，1985）。价值链是以 企业生产经营过程中的基本活动的连接为主线，辅助活动为其运行提供支持，所形成的生产 要素价值转移和价值增殖的有序作业集合。价值链管理就是企业为了满足企业成本领先、标 新立异和目标集聚等竞争战略目标的需要，利用价值链分析工具，通过优化核心业务流程， 提升企业的市场竞争力，从而增加企业价值的一种管理方法。价值链概念的提出以及价值链 管理理论体系的建立是现代企业管理理论的一座里程碑，它使管理分析和战略研究的视线深 入到生产经营活动的各项作业上。价值链分析工具对于优化作业程序、增加企业价值起到很 大的促进作用。因此，价值链理论的创始人波特（ 1985）认为使用系统性方法来考察企业的 所有活动及其相互作用对于分析竞争优势的各种资源是十分必要的。 价值链管理理论在其诞生后的短短二十多年间得到了迅猛的发展。 john shank 和 vijay govindarajan (1993) 将企业价值链研究的视野扩大到整个行业。迈天（ 1997）将波特的价值 链概念拓展为网络环境下的价值流。价值链与电子信息、网络技术的结合产生了网络价值链 理论。价值链理论为管理会计提供了新的分析工具。阎达五教授（ 2002 ）正式提出了价值链 会计的概念。傅元略（ 2004）在价值链、虚拟价值链和价值流等概念的基础上，提出了网络 价值流概念，认为未来的战略管理会计是基于网络价值流的战略管理会计集成系统。 波特及其随后的研究者的研究有一个共同的特征，就是将价值链整合工作放在一个理想 的环境背景中，即企业的经营者与其他利益相关者的价值取向是一致的，企业经营管理活动 的目标定位于追求企业价值最大化。而在现实经济生活中这一理想假设条件往往难以满足， 因此，公司治理结构状况对价值链的整合和管理有很大的影响。本文拟就公司治理结构与价 值链管理之间的关系加以分析，并针对我国目前上市公司中由于治理结构不健全而导致的价 值链次优化问题提出相应的政策建议。 二、价值链整合――基于公司治理结构的一个分析框架 1. 公司治理结构与价值链整合：命题的提出 按照波特的观点，企业生产经营活动由基本活动和辅助活动构成，其中，基本活动包括 内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售以及服务，它们直接实现价值的转移与创造； 辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施建设，它们对单个基本活动 或整个价值链的运转起辅助支持作用。这些活动并不是孤立的，企业从事的生产经营活动就 是将它们有机地组织起来， 将企业投入的各项资源转化为满足最终消费者需要的商品或服务。 价值链整合就是根据企业掌握的资源情况和生产经营的特点，结合企业竞争战略的需要，将 各项基本活动和辅助活动有机地组合在一起，以降低生产经营成本和组织成本，或实现标新 立异，以提高企业整体价值。价值链整合与价值链管理属于企业管理的范畴，是企业战略管 理的主要分析工具之一。 公司治理的对象就是现代企业制度下企业利益相关者之间的代理关系。企业作为一组合 约的组合，其间的委托代理关系错综复杂，既有所有者与经营者之间的委托代理关系，也有 所有者、经营者与债权人之间的委托代理关系，还有企业内部经营者与各级雇员之间的双向 委托代理关系。因为进入企业的契约是不完备的，未来世界是不确定的，签约时不可能将所 有事项都写入契约（张维迎， 1999），另外，由于信息不对称以及人类固有机会主义特征，代 理人侵害委托人利益的事项很容易发生，因此，在企业内部和外部建立一套以对代理人进行 控制和激励为主要内容的公司治理机制成为必要。当前，理论界比较关注的公司治理的内部 治理机制主要包括股东大会、董事会与监事会之间权力制衡与监督机制、高管人员报酬激励 机制、债权人的相机治理机制以及大股东与中小股东的利益协调机制等。实践中，在多数已 实行现代企业制度的企业中，上述公司治理机制已经逐步建立和健全。但是，由于各方当事 人固有的有限理性，尤其是经营者、大股东的机会主义价值取向，使得企业的最佳剩余控制 权和剩余收益索取权制度安排往往停留在理论上。在现有治理