东吴证券-阿里巴巴-W-09988.HK-FY2025Q3季报点评：资本开支大幅增长，主业增速超预期回升.pdf

东吴证券-阿里巴巴-W-09988.HK-FY2025Q4季报点评：核心主业超预期，AI持续投入.pdf 证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 阿里巴巴-W（09988.HK） FY2025Q4季报点评：核心主业超预期，AI2025年05月27日持续投入证券分析师张良卫买入（维持）

2025-05-25 约3.21万字 12页立即下载

阿里巴巴-W(09988.HK)FY2025Q4季报点评：核心主业超预期，AI持续投入-250527-东吴证券-12页.pdf 阿里巴巴-W（09988.HK） FY2025Q4季报点评：核心主业超预期，AI2025年05月27日持续投入证券分析师张良卫买入（维持）执业证书：S0600516070001 021 [Table_EPS]zhanglw@ 盈利预测与估值FY2024AFY2025AFY2026EFY2027EFY2028E 证券分析师张家琦营业总收入（百万元）941,168996,3471,068,5781,158,7451,269,024 执业证书：S0600521070001 同比（%）8.345.867.258.449.52 zhangjiaqi@ 归母净利润（百万元）80,009130,10

2025-06-01 约3.23万字 12页立即下载

WFY2025Q3季报点评：资本开支大幅增长，主业增速超预期回升.pdf 海外公司点评内容目录 1.营收增长高于预期，盈利水平同比上升4 2.淘天客户管理收入超预期，EBITAMargin有所下滑5 3.多集团业务收入稳健增长，坚持聚焦电商和云计算战略6 3.1.国际数字商业收入超预期，跨境业务表现强劲6 3.2.本地生活业务亏损持续收窄，菜鸟调整业务构建全球物流网络7 3.3.阿里云实现13%同比增长，如预期重回两位数增长，首次明确“AI驱动”核心战略8 4.盈利预测与评级9 5.风险提示9 2/11 海外公司点评图表目录图1：公司季度收入变化情况（百万元）4 图2：公司季度经调整净利润变化（百万元）4 图3：公司营收构成4 图4：阿里FY25Q3业务构成及

2025-03-01 约2.29万字 9页立即下载

WFY2025Q3季报点评：资本开支大幅增长，主业增速超预期回升.docx 内容目录 TOC\o1-2\h\z\u营收增长高于预期，盈利水平同比上升 4 淘天客户管理收入超预期，EBITAMargin有所下滑 5 多集团业务收入稳健增长，坚持聚焦电商和云计算战略 6 国际数字商业收入超预期，跨境业务表现强劲 6 本地生活业务亏损持续收窄，菜鸟调整业务构建全球物流网络 7 阿里云实现13%同比增长，如预期重回两位数增长，首次明确“AI驱动”核心战略 8 盈利预测与评级 9 风险提示 9 图表目录图1：公司季度收入变化情况（百万元） 4 图2：公司季度经调整净利润变化（百万元） 4 图3：公司营收构成 4 图4：阿里FY25Q3业务构成及对应EBITA-margin 5

2025-03-01 约9.17千字 9页立即下载

WFY2025Q3季报点评：资本开支大幅增长，主业增速超预期回升.docx 内容目录 TOC\o1-2\h\z\u营收增长高于预期，盈利水平同比上升 4 淘天客户管理收入超预期，EBITAMargin有所下滑 5 多集团业务收入稳健增长，坚持聚焦电商和云计算战略 6 国际数字商业收入超预期，跨境业务表现强劲 6 本地生活业务亏损持续收窄，菜鸟调整业务构建全球物流网络 7 阿里云实现13%同比增长，如预期重回两位数增长，首次明确“AI驱动”核心战略 8 盈利预测与评级 9 风险提示 9 图表目录图1：公司季度收入变化情况（百万元） 4 图2：公司季度经调整净利润变化（百万元） 4 图3：公司营收构成 4 图4：阿里FY25Q3业务构成及对应EBITA-margin 5

2025-03-02 约9.16千字 9页立即下载

东方证券-阿里巴巴-W-09988.HK-FY25Q4点评：电商主业稳中向好，云业务势能持续释放.pdf 公司研究|季报点评 阿里巴巴-W09988.HK

2025-05-26 约3.57万字 10页立即下载

【东方证券-2025研报】阿里巴巴-W（09988）FY3Q25业绩点评：核心指标超预期，AI驱动发展进入新周期.pdf 公司研究|动态跟踪 阿里巴巴-W09988.HK 买入（维持）核心指标超预期，AI驱动发展进入新周期股价（2025年03月05日）129.9港元目标价格175.10港元 52周最高价/最低价140.9/64.41港元 ——阿里巴巴FY3Q25业绩点评总股本/流通H股（万股）1,900,774/1,900,774 H股市值（百万港币）2,469,106 核心观点国家/地区中国行业传媒 ⚫公司发布FY3Q25业绩：FY3Q25，公司实现营业收入2801.5亿元（+7.6%），略报告发布日期2025年03月06日高于彭博一致预期2774亿元；经调整净利润510.7亿元（+6.5%），明

2025-03-05 约4.72万字 13页立即下载

天风证券-阿里巴巴-W-09988.HK-三问：空间几何？今年产生哪些重要变化？远期有哪些看点？.pdf 港股公司报告|公司深度研究 阿里巴巴-W（09988）证券研究报告 2025年04月09日投资评级三问：空间几何？今年产生哪些重要变化？远期有哪些看点？行业

2025-04-09 约9.35万字 46页立即下载

浙商证券-阿里巴巴～W-9988.HK-更新报告：十问十答，再看阿里巴巴投资价值与预期差.pdf 证券研究报告|公司更新|互联网电商 阿里巴巴-W(09988)报告日期：2025年03月21日十问十答，再看阿里巴巴投资价值与预期差 ——阿里巴巴更新报告投资要点投资评级:买入(维持) ❑我们认

2025-03-23 约2.48万字 14页立即下载

【浦银国际-2025研报】阿里巴巴-w（09988）：业绩不及预期，聚焦“AI+云”新引擎.pdf 浦银国际研究公司研究|互联网行业 阿里巴巴（9988.HK/BABA.US）：业绩不及赵丹首席互联网分析师浦 预期，聚焦“AI+云”新引擎dan_zhao@银 (852)28086436国杨子超,CFA际业绩不及市场预期，宣布派发股息46亿美元：公司FY4Q25收入人民互联网分析师币2,365亿元，同比增长6.6%，略低于市场预期；若剔除大润发和银 charles_yang@ 泰外，收入同比增长10%；调整后净利润为298亿元，同比增长22%，(852)28086409 低于市场预期4%，调整后净利率为12.6%，去年同期为11%。FY25公2025年5月16日司持续回购，流通股

2025-05-17 约3.67万字 8页立即下载

华创证券-阿里巴巴～SW-9988.HK-深度研究报告：重拾阿里云（系列一），中国AI新阶段下的增长复苏.pdf 公司研究证券研究报告商贸零售2025年3月4日 阿里巴巴-SW（09988.HK）深度研究报告推荐（首次）重拾阿里云（系列一）：中国AI新阶段下的目标价：176.66港元增长复苏

2025-03-01 约6.84万字 29页立即下载

东吴证券-京东集团-SW-09618.HK-2024Q4业绩点评：营收利润双超预期，带电品类显著增长.pdf 证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 京东集团-SW（09618.HK） 2024Q4业绩点评：营收利润双超预期，带电2025年03月13日品类显著增长证券分析师张良卫买入（维持）

2025-03-15 约2.46万字 10页立即下载

华创证券-阿里巴巴～SW-9988.HK-深度研究报告：以长期主义经营电商，跨境与云支撑新增长.pdf 公司研究证券研究报告商贸零售2025年03月19日 阿里巴巴-SW（09988.HK）深度研究报告推荐（维持）目标价：176.

2025-03-19 约14.02万字 45页立即下载

北大经济研究所--货币金融点评报告：M2增速回升,信贷超预期增长.pdf 北京大学国民经济研究中心 M2 增速回升，信贷超预期增长 ——陈阳货币金融点评报告 A0207 CPI、PPI 点评报告北京大学国民经济研究中心新增人民

2020-09-01 约4.48千字 4页立即下载

东吴证券-腾讯控股-0700.HK-2024Q4业绩点评：AI赋能，营收利润皆超预期.pdf 证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 腾讯控股（00700.HK） 2024Q4业绩点评：AI赋能，营收利润皆超2025年03月25日预期证券分析师张良卫买入（维持）

2025-03-23 约3.15万字 12页立即下载